《 财务管理-宝洁公司财务报表分析( 35页) 》.ppt

.... IN CHINA 目录 从上面各项指标情况综合来看，宝洁确实是一家表现非常稳健的蓝筹公司。但由于它的规模已经异常庞大，要继续保持两位数的增长速度并非易事。这无疑是宝洁主管层面临的巨大挑战。 .... 现金流量比率 自由现金流 生产力 2010年宝洁的自由现金流为130亿美元，比上年同期增长了11%。主要原因是经营性现金流量的增加和资本支出的降低。自由现金流生产力2010年为102％。主要原因是2010年公司从全球药品市场剥离，使得净盈利增加，经营净现金流量降低。 宝洁公司认为自由现金流是一个重要的衡量工具，因为它是影响现金股利及全权委托投资的金额一个因素。它被定义为经营性现金流量减去资本支出的差额，是用来评价高级管理人员，并确定风险补偿的措施之一。自由现金流生产力，定义为自由现金净流量与收入的比值。 .... * .... 宝洁公司财务报表分析 工商0901 郑双双 .... Beauty Grooming 美容时尚 .... Health Well-being 家庭健康 .... Household Care 家居护理 .... .... 纵向分析 横向比较 公司简介 展望目标 注：在此提供所有财务报表，均是依据美国一般公认会计原则（美国通用会计准则）编制的。报表中的数据是根据2010年上半年的情况以及由公司管理层作出的估计数组成的，这些估计数是管理层基于对当前事件和公司在未来有可能采取的行动所作出的结论。所有内容仅供参考。 .... 公司简介（一） 董事长-麦睿博 中国总裁-李佳怡 .... 公司简介（二） 英格兰移民威廉?波克特(WILLIAM PROCTER)在美国辛辛那提市(Cincinnati)从事制造蜡烛的生意。与此同时，爱尔兰移民詹姆斯?甘保(JAMES GAMBLE)也在该市学习制造蜡烛。后来他们凑巧娶了两姐妹，他们的岳父说服两个女婿成为合伙人。1837年4月12日，他们开始共同生产销售肥皂和蜡烛。8月22日，两方各出资3，596.47美元，正式确立合作关系，并于10月31日签订合伙契约，在辛辛那提市成立宝洁公司(Procter Gamble，以两个合伙人的名字命名)。 分公司分布超过80个国家、产品销售超过160个国家、员工数约140，000、品牌约300个、全球技术中心 20个、持有专利数量超过29，000项。 2010《财富》英文网发布了2010年《财富》世界500强企业最新排名第66位。 宝洁自进入中国的十八年内，对中国各项公益事业捐款的总额已超过五千四百万元人民币，主要用于教育、卫生及救灾等各个方面。 2005年10月1日，宝洁正式收购消费品生产巨头吉列Gillette，从此宝洁取代了欧洲的联合利华Anglo-Dutch Unilever，登上了全球最大消费品公司的宝座。 历史之初 如今辉煌 .... 横向比较（一） 金佰利 高露洁 雅芳 宝洁 雅诗兰黛 露华浓 科博 卡尔福公司 下图显示了宝洁与同行业公司的销售额的规模比较。 我们可以看出，同行业中，宝洁在销售业绩方面遥遥领先，雄据榜首地位，其他公司只能望尘莫及。它的销售额为 790,290 百万美元，可见公司规模庞大，属于大型公司（大型公司占全部公司数的16％）。 .... 横向比较（二） 下图显示了宝洁与同行业其他公司净利润率的对比。 较高的净利润率是一家超级公司的最主要的特征。显然，17.00%的高利润率使得宝洁无愧于全球最大日用消费品公司的宝座，也在一定程度上证明以品牌管理享誉全球的宝洁，在管理绩效上的确有过人之处。 .... 纵向分析 .... 纵向分析（一） 净销售额分析 营业成本分析 盈利情况分析 .... .... 净销售额分析 2010年宝洁公司的净销售额为789亿美元，比09年同期增长了3％，说明该公司销售状况良好，已经逐步走出了金融危机的影响。 从不同领域来看，婴儿及家庭护理业务增量最大，美容、时尚及健康护理领域业务次之，零食和宠物护理业务则呈现负增长。 但是该净销售额低于公司的平均销售额，主要原因是：发展中国家由于货币贬值导致物价上涨了1％；为吸引消费者，部分产品采取降价销售策略；沙龙专业，个人保健和宠物护理方面存在相对较弱的出货量；不利的外汇汇率也导致了净销售额1%的下降。 .... 营业成本分析 销售、一般及行政开支 由图可知，2010年该项目占净销售额的比重增至31.7%，比2009年增加了将近10个百分点，远高于营业收入的增加幅度，达到250亿美元。 这种现象主要是由比往年更高的销售费用，管理费用和其他经营费用导致的。 销售费用增加了1