20180520-齐鲁-日化行业的死与生（三）：牙膏战.pdfVIP

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2019-05-22 发布于陕西
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化学制品证券研究报告行业深度报告评级：增持前次：增持中国日化行业的死与生（三）分析师魏晓康王颖华 S0740514050001 021 牙膏江湖战 021 黄文婧 weixk@.c 021 2014 年 5 月 20 日基本状况重点公司基本状况上市公司数 5 重点公司指标 2013A 2014E 2015E 行业总市值(百万元) 401521.72 股价 (元) 85.99 85.99 85.99 行业流通市值(百万元) 264500.96 摊薄每股收益 (元) 3.34 3.53 4.37 云南白药行业-市场走势对比总股本 (亿股) 6.94 6.94 6.94 总市值 (亿元) 597 597 597 股价 (元) 4.9 4.9 4.9 摊薄每股收益 (元) 0.02 0.07 0.15 两面针总股本 (亿股) 4.5 4.5 4.5 总市值 (亿元) 22 22 22 股价 (元) 摊薄每股收益 (元) 总股本 (亿股) 总市值 (亿元) 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三投资要点  口腔护理用品是日化行业第三大品类。2012 年销售额 232 亿元，市场规模仅次于护肤品和头发护理。其中牙膏是口腔护理用品第一大品类，销售额占比约为 77%。2012 年牙膏市场销售额 178 亿元，预计 2017 年牙膏市场销售额将突破 245 亿元。超市是口腔护理用品最主要的销售渠道，贡献 59%销售额。  目前牙膏品牌形成三个梯队。第一梯队由前五大品牌佳洁士、黑人、高露洁、云南白药和中华组成，占据 68%市场份额，并且 CR5 市场份额还在继续提升。第二梯队由安利丽齿健、重庆冷酸灵、LG 竹盐、纳爱斯组成，各品牌市场份额约为 3-4%。前两大梯队占据