20180327-广发-医药生物行业：膳食营养补充剂行业篇，成长刚起步.pdfVIP

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2019-05-22 发布于陕西
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行业深度|医药生物证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 医药生物行业行业评级买入前次评级买入膳食营养补充剂行业篇：行业成长刚起步报告日期 2014-03-27 Table_Summary Tabl e_Chart 相对市场表现过去三年汤臣倍健实现收入75%以上的复合增长，市值增长2.3 倍，是医药生物沪深300 A 股罕见的高成长公司，我国目前保健食品行业正处于什么阶段？未来膳食营养补充剂行业将如何成长？汤臣倍健是否能延续高增速？未来在外延 19% 性扩张的边际效应递减后会遇到怎样的瓶颈？对于这些问题，本报告通过 6% 分析国外保健食品行业及重点企业发展轨迹，对比国内情况，观点如下： -7%  我国目前行业仍处于起步阶段，未来空间巨大 -20% 膳食营养补充剂是保健食品发展