论杠杆收购在我国未来企业购并活动中的运用-工商管理专业论文.docxVIP

99M074毕庆宇 99M074毕庆宇 论杠杆憧购在我国未来企业购并活动中的运用 Y 46 7920 摘 要 杠杆收购这～风靡西方国家的企业购并现象，正在引起我国学术界和企业界 ＼ 的广泛关注。笔者结合自己的职业规划和MBA专、』k疗向，怀着极大的兴趣进行杠 杆收购方而的理论学习与探讨。并试图将自己在这个领域中的研究成果撰写成一 篇完整的文章，作为自己的硕{?沦文。 在构思本篇论文过程中，笔者曾试图查找和参阅国内有关这一课题的权威文 献，但结果令人失望。尽管实业界在企业重组、收购兼并以及资本经营等方面的 尝试 直都存进行，同时也不乏t些极富想象力的购并案例。但令人遗憾的是， 国内目前关1：企业购并方面的系统理论非常匮乏，针对杠杆收购这～极具现实意 义的国际性课题所进行的理论探讨更足少之又少，而有关如何在中国现有的国情 基础j：进行杠杆收购等方面的研究更是片空白。苫于缺少可供参考的权威文 献，笔者只能就有关难点反复请教导师以及一些具有丰富实务经验的金融专家， 凭籍自身浅薄的学识，在比较仓促的情况下完成了这篇沦文一 论文透过企业购并一般理论分析杠朴收购这种特殊购并模式m现的必然性， 并结合西方国家典型的杠杆收购行为，客观分析了杠杆收购的积极意义和潜在风 险。笔者伍文中以较大的篇幅分析目前在我嗣，r展杠杆收购的各种制约因索，同 时在论文的最后一章也试罔提出几种适合我国国情的特殊杠杆收购模式 n禹然 这些收购模型也许还不能看作为传统意义上的杠卡f收购，甚至充其量只能称之为 准杠杆收购。但过份追究这其间的差异并没有太夫蚋现实意义，重要的足能否在 我国目前的政策法律框架下和金融环境中看到开展札柯收购的～线曙光寸文中在 多个章节都涉及有关管理层收购方面的内容。f因为笔者相信，未来具有中国特色 的杠卡『I收购模式最有可能率先在管理层收购中得到运』1J。 笔者希望看到在中国即将到来的购，f浪潮中，有关理论方面的研究能够有声 有色地开展，其中的权威理沦能够高屋建瓴地指导囝人的实践。当然，倘若象笔 者这样的初步努／J也能为企qp界的实践带来启发，则更是本人的期望所在。≮ 论文关键词：企业购并i杠杆融资一管理层收购 99M074毕庆宇 99M074毕庆宇 论杠杆收购在我国未来企业购并活动中的运用 Abstract LBO(Leverage Buyouts)，a special mechanics of M＆A business，is gathering wide and close attention in China．The present author has made thoroughgoing and painstaking study LBO and is trying to write integrated thesis to expound his own viewpoint． Although M＆A business including MBO(Management Buyouts)and enterprise restructuring has been given considerable and continuous notice in China，the systematic theory on MA is in a large shortage at present．And the theoretical discussion LBO，which possesses rich practical significance，is also imperfect and deficient．Moreover,research on how to conduct LBO under the conditions in China is almost in blank space．Lack of authoritative theory,which be referred to，the present author had to complete the article under hasty circumstances by means of consulting his tutor and some experienced financial expels repeatedly In the article．seeing through general theory