风险及风险价值研究.pptVIP

第二章 风险及风险价值研究 一、资金风险价值的概念 （一）风险的概念 风险是指某一行动在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。如果各种可能结果的变动程度越大，风险也就越大。 （二）风险的分类 1．从个别投资主体的角度分：市场风险和企业特别风险 市场风险是指由那些影响整个市场事件引起的风险,又称系统风险或不可分散风险。 第二章 风险及风险价值研究 企业特别风险是指由那些只影响个别投资对象事件引起的风险，又称非系统风险或可分散风险。 2．按企业风险形成的原因分：经营风险和财务风险 经营风险是指企业因生产经营方面的原因给企业盈利带来不确定性。影响企业经营方面的原因有来源于企业内部和外部的众多因素，具有很大的不确定性。 财务风险是由于特定企业资本结构中负债而给企业财务成果带来的不确定性，又称筹资风险。 第二章 风险及风险价值研究 （三）风险价值 资金风险价值就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称资金风险收益、资金风险报酬。 投资报酬率＝无风险投资报酬率 + 风险投资报酬率 二、概率分布与预期收益 1.概率分布