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证券研究报告
2016 年 7 月 27 日
神州优车
品质为先，颠覆出行
首次覆盖 首次覆盖推荐
投资亮点
神州优车是以“神州专车”为基础，布局出行全产业链，愿景重 股票代码 838006.SH
塑人车生态圈的公司。首次覆盖给予推荐评级，目标价 75.2 元。 评级 * 推荐
最新收盘价 人民币 56.25
► 汽车共享：两阶段重构交通。汽车共享模式正在全球经历爆 目标价 人民币 75.17
发性增长。它拥有着与生俱来的移动互联和市场竞争基因，
带来革命性的更便捷舒适的出行方式。预期它将沿着两个阶 52 周最高价/最低价 人民币 58.00~51.60
段颠覆出行服务业，第一阶段颠覆公共交通体系，第二阶段 总市值(亿) 人民币 425
30 日日均成交额(百万) 人民币 22.15
颠覆私家车体系。而受益 巨大的人口基数，中国很快成为全 发行股数(百万) 756
球最大的汽车共享市场。我们预测 2020 年中国专车市场规 其中：自由流通股(%) 16
模将达 1042 亿元。 30 日日均成交量(百万股) 0.39
主营行业 旅游酒店及餐饮
► 神州优车定位 B2C 模式，集中租赁车辆并招募司机，与滴滴、
优步等 C2C 平台模式形成显著差别。B2C 模式注定需要更大
838006.SH
的资金投入、更复杂的管理工作，车队供给增长也相对受限。 104
但正是其差异性的经营定位，配合神州在汽车产业链上的深
刻积累，为公司带来三大竞争优势： ) 103
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价 10
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