第五节创业板场和三板场股权融资.pptVIP

第五章 创业板市场和三板市场的股权融资 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 第二节 创业板市场的退市制度 第三节 三板市场的股权融资 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 一、创业板市场的基本介绍 创业板市场(Growth Enterprise Market，GEM)，又称二板市场，主要为不满足主板上市要求但是具有高成长性的中小企业提供股权融资服务。 创业板市场特点 服务对象具有较高成长性 上市门槛较低 创业板市场是高风险市场 严格的信息披露制度 保荐人制度 严格的退市制度 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 创业板市场的功能 为中小型科技企业和处于初创阶段的新兴企业提供一个持续融资的渠道 为风险投资提供了一个健全的退出体系 是培育多层次资本市场结构体系的需要 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 海外的创业板市场 1、美国纳斯达克市场(NASDQ) 始建于1971年，突出了成长性要求 三个层次的证券市场 纳斯达克全球精选市场(NASDQ Global Select Market) 纳斯达克全球市场(NASDQ Global Market) 纳斯达克资本市场（NASDQ capital Market) 做市商交易模式，电子化的自动交易系统 近5400家上市公司 2、英国另类投资市场（AIM） 1995年欧洲成立的第一家创业板市场 1200家上市公司，总市值达到67亿英镑 保荐人和经纪人要求 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 我国的创业板市场 2009.3.1 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》发布 2009.10.23 我国创业板在深圳举行了开板仪式 2009.10.30 首批28家企业集中挂牌上市 截止2014年1月底，已有375家公司在创业板上市，总市值17,442.16亿元人民币 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 创业板市场设立意义 提供中小企业、高科技企业融资渠道 “退出机制”为风险投资提供了方便且有效的退出渠道 构建基本完整的我国多层次资本市场，提高了资本市场的广度和深度 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 二、在创业板上市的公司首次公开发行股票的条件 2009年3月中国证监会公布了上市规定 公司基本状况要求 持续经营三年以上的股份有限公司 注册资本已足额缴纳 主要经营一种业务，符合法律政策 没有重大变化 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 公司财务状况要求 　 在主板和中小板上市 在创业板上市 没有重大重大变化 最近3年内 最近2年内 股本总额 “发行前”股本总额不少于3000万元 “发行后”股本总额不少于3000万元 盈利能力 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元 （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 最近2年连续盈利，最近2年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30% 净资产 最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20% 最近一期期末净资产不少于2000万元 法定障碍，最近3年内的违法行为 发行人 发行人及其控股股东、实际控制人 创业板在股本总额与净资产方面要求明显低，更加注重在盈利潜力，在法定障碍方面则更加严格 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 公司治理结构要求 完善的治理结构 董事、监事和高管要了解相关法律法规，知悉法定义务和责任 股权清晰，无权属纠纷 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 公司内部管理要求 独立性要求 会计工作规范要求 严格的资金管理制度 内控制度健全有效 发行人对外担保的审批权限和程序明确，行为合规 董事、监事和高管人员的任职资格符合规定要求 最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为 募集资金要有明确用途，且用于主营业务 应建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 三、在创业板上市的公司首次公开发行股票的发行程序 必须通过法定的程序，主要有： （1）发行人董事会应当依法就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用的可行性及其他必须明确的事项作出决议，并提请股东大会批准。 （2）发行人股东大会应当就本次发行股票的种类和数量、发行对象、价格区间或定价方式、募集资金用途等相关事项作出决议。 （3）发行人应当按照中国证监会有关规定制作申请文件，由保荐人保荐并向中国证监会申报。 第一节 创业板市场的首次公开发行与上市 图 5-1