商业银行利率商品经营管理研究-企业管理专业论文.docx

博士学位论文 博士学位论文 商业银行利率商品经营管理研究 商业银行利率商品经营管理研究 PAGE PAGE VII PAGE PAGE IV 摘 要 随着中国社会主义市场经济向纵深推进，人民币利率市场化改革的步伐逐渐 加快。利率市场化意味着中国商业银行经营的资金价格—利率，不再是一陈不变 的，而是在基准利率的基础上，根据资金市场的供求状况上下波动。 利率的上下波动增加了商业银行经营风险，对商业银行经营规模、经营效益 及综合竞争力产生了深远影响。为此，商业银行必须正视现实，转变观念，将利 率波动融汇于向客户开发的各种产品中。 利率商品是具有流通转让特性，包含多种选择权利的利率产品。这些选择权 除资金使用权外，有可回售权，可赎回权，可转换权，利率形式变动权，利率执 行行为选择权，本金大小变动权等。利率商品是由利率产品演化而来的，是在利 率市场化条件下，商业银行参与交易的，标明金额、期限、利率标准及交易双方 权利义务的可流通的利率产品。 利率商品具有与实物商品一些共同的特征，如可交换流通性，使用价值和价 值，但它的使用价值不是用来消费，而是用来规避风险，赢得规模和收益。利率 商品还具有一些不同于实物商品的个性，它是资本商品，为剩余价值的创造提供 物质或技术条件；是风险转换商品，衍生类利率商品可以防范商业银行和客户资 产或负债的利率风险，资金类利率商品，可以转换或分散项目风险；利率商品价 格是体现收益和风险的轴心，利率商品供应者和需求者主要对利率商品收益率进 行讨价还价，无论是利率商品供应者，还是利率商品需求者，都希望获得最大收 益，承担最小风险。 利率商品种类繁多，表现形式千差万别。利率商品收益率作为利率商品的统 一价值或价格形式，可以克服利率商品受本金、期限、风险、市场等因素的影响， 特别是可以克服利率商品因其所包含的权利不同而形成的价值大小差异的影响， 从而为利率商品的分析研究奠定一个统一平台，为利率商品的供应者和需求者（投 资者）确定评判利率商品成本和收益的统一标准。 利率商品市场是利率商品交换关系的总和。从其发展过程来看，分为一级市 场和二级市场。按交易完成的时间跨度来分，分为即期利率商品市场和远期利率 商品市场。按参与者不同，从商业银行角度，分为负债型利率商品市场、资产型 利率商品市场以及资产负债型利率商品市场。从包含的权利划分，分为单权利利 率商品市场和多权利利率商品市场。按付款方式，站在利率商品供应者角度，分 为到期本息一次性支付的利率商品市场和本息逐期支付的利率商品市场；站在需 求者角度，分为期初本金一次性支付和本金逐期增减利率商品市场。本金逐期增 减，可以是本金有规律的逐期增减，也可以是本金无规律的逐期增减。 商业银行在利率商品市场上主要以供应者身份出现，因为商业银行主要是资 金的需求者。影响商业银行利率商品供应的因素主要有：利率商品价格，商业银 行发展规模及目标，商业银行资产负债结构，市场利率波动幅度等。 安全性、流动性、效益性“三性”统一是商业银行经营的原则，然而“三性” 有时又互相对立。围绕“三性”统一，商业银行发展经历了资产管理、负债管理 及资产负债综合管理三个阶段，但由于各个阶段具体的经营环境及平衡“三性” 所操作的工具不同，商业银行“三性”并没有得到较好的统一。而利率商品在平 衡“三性”关系时具有调整更灵活方便、价格更具弹性、风险控制更全面等优势 和特点，因此效果较为理想。这是商业银行发展的选择，是商业银行利率商品经 营第一律。 商业银行的发展过程，是商业银行资产负债业务规模不断扩大，质量不断提 高的过程，同时也是资金所有权与使用权分离程度加深，资金的数量、期限、收 益、风险四要素相分离的过程。在商业银行资产负债业务中，资金所有权与使用 权从结合到分离，再到最后结合，中间要经过不同时期、不同阶段、不同过程， 产生不同的收益和遭遇不同风险。商业银行经营利率商品，不仅使资产负债能够 在市场流动，而且对资产负债经营中的风险能进行量化，并赋予各种权利规避风 险，从而使资金的数量、期限、收益、风险四要素相分离。这样，既扩大了商业 银行资金来源的渠道，又降低了风险，提高了收益。这是商业银行经营的第二律： 资金的数量、期限、收益、风险四要素相分离规律。 商业银行利率商品经营第三律是利率商品经营与宏观调控相结合规律。商业 银行利率商品经营与政府宏观调控既相互作用又相互影响，商业银行利率商品经 营对货币供应量、社会投资规模及国民经济增长等产生影响，而政府宏观调控决 定基准利率、市场资金的宽松程度等，对商业银行利率商品经营形成制约。因此， 政府宏观调控不仅要考虑商业银行利率商品经营产生的影响，而且要考虑政府宏 观调控措施的出台给商业银行经营带来的效果；商业银行在进行利率商品经营时 要深入分析宏观政策走向，把握基