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- 2019-05-26 发布于上海
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独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表
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书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。
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摘 要
传统的流动性资产定价描述的是流动性资产定价的期望方程,并没有区分和 刻画在不同分位数水平下资产定价机制和差异。这就需要在收益率处于不同的分 位数水平下,重新讨论资产定价与流动性水平的关系。其次,流动性的波动一直 困扰着投资者,因为投资者在随机时间点交易的时候可能关心的不仅仅是流动性 的平均水平,还关心流动性的波动分布情况。此外 2008 年金融危机之后资产流 动性出现了下滑,股票流动性也出现了明显的下降,学术界对这两者
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