流动性及流动性的波动对资产定价的影响实证研究-金融学专业论文.docxVIP

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  • 2019-05-26 发布于上海
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流动性及流动性的波动对资产定价的影响实证研究-金融学专业论文.docx

独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果,也不包含为获得 天津大学 或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名: 签字日期: 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 天津大学 有关保留、使用学位论文的规定。 特授权 天津大学 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 (保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名: 导师签名: 签字日期: 年 月 日 签字日期: 年 月 日 摘 要 传统的流动性资产定价描述的是流动性资产定价的期望方程,并没有区分和 刻画在不同分位数水平下资产定价机制和差异。这就需要在收益率处于不同的分 位数水平下,重新讨论资产定价与流动性水平的关系。其次,流动性的波动一直 困扰着投资者,因为投资者在随机时间点交易的时候可能关心的不仅仅是流动性 的平均水平,还关心流动性的波动分布情况。此外 2008 年金融危机之后资产流 动性出现了下滑,股票流动性也出现了明显的下降,学术界对这两者

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