论我国国有企业资本结构及公司治理-财政学专业论文.docxVIP

原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体。均已在文中以明确方式标明。本人完 全意识到本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名：立b整b 日期：垒翌!：坚!! 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存论文和汇编本学位论文。 (保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：五函蔓6导师签名：—— 日期：童业2：翌：f堡 山尔人学硕士学佗论文摘 山尔人学硕士学佗论文 摘 要 国外关于公司治理的研究始于20世纪30年代美国学者伯利和米恩 斯的论著《现代公司和私有产权》。这部论著通过对大量实证材料的分析， 得出了现代公司所有权与控制权分离、控制权转移到支薪经理手中的结 论。1958年，莫迪利安尼和米勒提出了资本结构的无关性理论，即在充 分信息等一系列严格的假设条件下，企业价值与其资本结构无关。但由 于这一理论的假设条件过于苛刻，现实中不可能成立，因此之后的许多 学者纷纷放松该理论的假设条件，从各个方面加以研究。20世纪70年 代，不对称信息理论的引入，是现代资本结构理论的一大飞跃，对公司 治理问题的研究产生了深刻的影响。1976年，詹森和麦克林的论文《企 业理论一一管理行为、代理成本与所有权结构》开刨了资本结构契约理 论的先河。这一理论逐步发展形成了不对称信息条件下资本结构理论的 激励理论、信号传递理论和控制权理论，从而将公司的资本结构与公司 治理结构有机地联系起来。这些理论分析了资本结构如何通过公司治理 结构来影响企业的市场价值，阐明了企业的资本结构与公司治理的关系。 我国关于公司治理的研究起步较晚，20世纪90年代才刚刚开始。 目前，随着国有企业改革的逐步深入，公司治理作为建立现代企业制度 的重要措施之～，引起了人们越来越广泛的关注。但国内对于公司治理 的研究多集中于内部治理方面，即公司内部的机构设置和权利安排，本 文认为，我国国有企业治理效率低下的原因在于长期以来由于各种原因 形成的资本结构的不合理，以及由此引发的企业外部监督不力。因此， 本文主要通过探讨资本结构与公司治理之间的关系以及对我国国有企业 资本结构、资本市场发展现状的分析，从而试图对国企改革提出～些可 行性建议。 关键{司：公司治理 资本结构 国企改革 Ill尔人学硕士学位论文ABSTRACT Ill尔人学硕士学位论文 ABSTRACT In 1 932，two American scholars Adolph Berle and Gardiner Means wrote a book《The Modern Corporation and Private Property))．which meant the abroad study of corporate governance began．After analyzing a lot of materials this book made a conclusion that in modern companies the ownership was separated from the control power and the manager controlled the company．In 1958，Modiglianni and Miller raised a theory called M．M Theorem．It said if the information was complete，the enterprise value had nothing with its capital structure．However,because this theory’S granted conditions were too strict，it couldn’t be tenable．So after that many scholars softened this theory 1S g ranted conditions and began tO study it in every respect．In 1976，Michael Jensen and William Meckling’S thesi s“The Theory of