20XX年信用与融资发展关系.ppt

上市融资的优点： (1)筹资风险较小：所筹资金具有永久性，没有还本付息压力； (2)一次筹资金额大； (3)用款限制相对较松； (4)有利于提高企业的知名度； (5)有利于企业建立规范的现代企业制度。 上市融资的不利之处： (1)上市条件过于苛刻； (2)上市时间跨度长，无法满足企业紧迫的融资需求； (3)要求企业信息公开，可能会暴露商业秘密； (4)出让部分产权，分散企业控制权。 上市公司应具备哪些条件？ 《中华人民共和国证券法》 第五十条　股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件： （一）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （二）公司股本总额不少于人民币三千万元； （三）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上； （四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。 海外上市融资数据 投中集团发布的统计报告显示，2010年中国互联网行业融资总额高达18.31亿美元，占年度创投总额的32%;这份报告同时表明，在融资金额最大的10起创投项目中，互联网行业占到六成，其中40%来自电子商务企业，其投资金额均超过5000万美元。 数据显示，截止2011年5月，赴美IPO的互联网企业已达39家，其中21家在纽约证券交易所IPO，融资金额24.88亿美元；18家在纳斯达克IPO，融资金额13.09亿美元。 中国互联网公司估值一览 阿里巴巴集团主席和首席执行官 马云 2、风险投资（venture capital，简称“VC” ） 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资； 狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 主要投资于创业初期的企业，风险较大。 3、私募股权融资（Private Equity,简称“PE”） 指非上市公司通过非公共渠道（市场）的手段定向引入具有战略价值的股权投资人，即引进风险投资者或战略投资者，私募股权融资是除银行贷款和公开上市之外的另外一种主要的融资方式。 主要投资于比较成熟的公司。 私募股权融资的特点： （1）所融资金一般不需要抵押、质押和担保； （2）所融资金通常不需要偿还，由投资方承担投资风险； （3）投资方不同程度地参与企业管理； （4）投资方可以为公司的后续发展提供持续的资金需求； （5）投资者要求的回报较高； （6）资金需求双方主要依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方； （7）资金来源广泛，如个人、战略投资者、风险基金、养老基金等。 4、债券融资 是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。 债券融资的优点： 还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高； 债券融资的缺点： 手续复杂，对企业要求严格，利率风险较大；而且我国债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大。 《中华人民共和国证券法》第十六条　公开发行公司债券，应当符合下列条件： （一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（六）国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。 （三）间接融资 1、银行贷款 2、典当融资 3、融资租赁 1、银行贷款 银行是企业最主要的融资渠道，主要包括信用贷款、担保贷款和票据贴现三种形式。 银行贷款融资的主要不足在于： 条件苛刻，限制性条款太多，手续过于复杂； 借款期限相对较短，长期投资很少能贷到款； 借款额度相对也小。 对于在起步和创业阶段企业，贷款的风险大，是很难获得银行借款的。 2、典当融资 是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。 典当融资的优势： 更注重典当物品是否货真价实，动产与不动产质押均可； 典当融资的起点低； 手续十分简便； 不限制贷款的用途。 3、融资租赁 是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。 民间借贷风险高——谨慎选择投资渠道 案情1 ：十年好友