第07讲：第3章-施工企业资金的筹集和管理.pptVIP

注意： 若要更改此幻灯片上的图像，请选择该图片，并将其删除。然后单击占位符中的图片图标以插入自己的图像。 第三章 施工企业资金的筹集和管理 3.5筹资风险及其回避 3.5筹资风险及其回避 1.经营风险与经营杠杆 经营风险是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。 财务风险是指企业经营状况恶化导致不能按时还本付息。 影响企业经营风险的因素很多，主要有： 1）产品需求 2）产品售价 3）产品成本 4）企业调整价格的能力 5）固定成本的比重 3.5筹资风险及其回避 1.经营风险与经营杠杆 经营杠杆在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生作用，称为经营杠杆。 经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage）表示，是企业计算利息和所得税之前的盈余（Earning Before Interests and Taxes，简称息前税前盈余，简记为EBIT）变动率与销售量（Q）变动率之间的比率。计算公式为： DOL——经营杠杆系数； △EBIT——息前税前盈余变动额； EBIT——变动前息前税前盈余； △Q——销售变动量； Q——变动前销售量。 3.5筹资风险及其回避 1.经营风险与经营杠杆 e.g.1某施工企业附属的工业企业生产A产品，固定成本60万元，变动成本率为40%，当企业的销售额分别