境外上市架构之路 VIE架构详解.pptx

中国企业海外上市架构之路详解VIE架构模式第 页2、企业海外上市基本模式3、VIE 架构引入及相关内涵1、背景-相关概念4、VIE 架构成就5、VIE 架构风险以及变通的影响6、VIE 架构政策调整及选择目录近期，宝生钢铁和支付宝以及新东方事件引发了市场的担忧，在中国中资企业普遍使用这种结构（VIE）赴海外上市或获取外商投资，而外国投资者也一直通过VIE在限制外资的行业，获得境内企业的财务控制权。 　那么，中国政府是否会取缔VIE这种结构？中国针对VIE结构最新的法律如何？监管者的态度如何？香港资本市场对于此结构又是如何定位的？SEC在多大程度上限制中资企业使用此结构上市的？中国政府是否默认VIE结构才是最佳的选择？Click to add Title第 页1.1VIE背景-相关概念第 页1.2VIE背景-流程解释发起公司与发起公司的交易将因合并而抵消，就丧失了表外融资、隔离风险等功能。因此，SPE的核心是合并问题。例如：安然公司为了隐藏巨额举债，而又不想影响信用评级按一定目的设置发挥作用第 页1.3背景-VIE结构 ：第 页1.4背景-BVI公司 方案1：确保公司实际控制和管理置于中国境外方案２：将BVI公司置于某信托之下方案3：将BVI公司置于一公开持有的基金工具之下第 页2.1中国企业海外上市基本模式海外上市一度是中国企业上市的首选，近年来随着中小板和创业板的出台