2019春节档前瞻影片上映集中,高基数下档期票房增速或.PDFVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 中性 影视 电影行业动态 2019 年01 月21 日 2019 春节档前瞻：影片上映集中，高基数下档期票房增 速或将放缓 证券分析师： 张衡 021 zhangheng2@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060002 证券分析师： 侯帅楠 021 houshuainan@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090001 事项： 历年春节档都是国产片的必争之地，伴随 2013-17 年间影院渠道快速下沉，春节档对全年票房的贡献度逐渐提升。 2019 年春节档序幕已经拉开，14 部国产片将登陆春节档（18 年仅为 9 部）；从票房预售情况来看， 《飞驰人生》 《疯狂外星人》《新喜剧之王》《流浪地球》占据正月初一票房预售TOP4 （截至1 月16 日）。18 年以来票房下 沉趋势趋于停滞、渠道红利不再， 19 年春节档电影市场将呈现“供给倍增，需求有限”态势，叠加18 年春节档高基 数，我们预测19 年春节档票房市场再现高增长可能性较小。本文将对历年春节档复盘并对2019 年春节档进行展望， 预测2019 年春节档总票房中枢为65 亿元，对应同比增速为 12%。 评论： 历年春节档复盘：票房贡献度趋高、影片数量供给稳定、口碑较其他档期偏低 历年春节档票房持续增长，票房下沉驱动下春节档票房占全年比例持续攀升。近年来春节档票房持续增长，档期票 房从2013 年的8 亿增长至2018 年的58 亿；受“返乡潮”影响，三四五线城市对春节档票房贡献度高，伴随13 年以 来的影院渠道下沉，春节档票房对全年票房贡献度持续攀升，2018 年春节档票房占全年票房比例达到 10%，而2013 年该比例仅为4% 。 图 1：2013-18年春节档票房变化 图 2 ：2017-18年春节档主要影片城市票房分布 70 80% 100% 90% 60 70% 80% 60% 70% 50 60% 50% 50% 40 40% 40% 30% 30