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2011年20亿元市政项目建设债 券2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，吉林市经济保持增长，地方综合财力稳步提高； 公司主要业务均实现增长，营业收入规模有所扩大； 公司在资产划转和财政补贴方面持续获得当地政府的较大支持。 关注： 跟踪期内，吉林市经济增速有所回落，财政自给能力不强； 公司现有可售房屋面积较少，未来房地产收入规模可能出现波动； 公司部分应收款项账龄较长，回款时间存在一定的不确定性； 公司资产以土地、林权资产以及在建工程项目为主，资产流动性一般； 政府划拨至公司的林权资产尚未取得相关资产权证； 公司主营业务毛利率有所下降，利润对政府补助的依赖程度较高； 公司后续建设资金需求较大，公司存在一定的资金压力； 公司有息负债规模进一步攀升，本息偿付压力增加； 公司对外担保金额规模较大，存在一定的或有负债风险。 分析师 姓名：王贞姬 杨建