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第三章 风险与收益;第一节 风险的概念与分类;二、风险的分类;2、非市场风险;（二）以有价证券为投资对象;2、非系统风险;第二节 收益与风险的衡量;（一）理论分析;精心整理专业资料，请放心下载;条件;;（二）历史分析; 样本方差可以作为证券方差的无偏估计量;例：资产A、B过去各期收益如右表，计算其收益及风险;乘上例 :;三、投资组合的收益与风险衡量;2、证券组合风险的衡量;资产;两种资产A、B组合的风险;3、资产之间协方差及相关系数的计算;基于历史数据分析;例：假设三种情况下股票A、B的收益分别如下，分别计算其期望收益、方差和标准差，以及二者之间的协方差、相关系数。;标准差;4、投资组合多样化的好处;该组合的风险;（1）将多种资产进行组合投资可以降低风险。被组合的资产数量越多，组合风险也就越低，但不可能降低为零。 （2）同时组合风险降度的幅度还取决于被组合证券间的相关系数，相关系数越小，组合对降低风险的效用就越大。 （3）如果我们能够找到足够多的相关系数为零或为负的证券进行组合的话，则可望消除全部风险。;第三节资产组合理论;马想为什么投资者并不简单地选内在价值最大的股票，他终于明白，投资者不仅要考虑收益，还担心风险，分散投资是为了分散风险。同时考虑投资的收益和风险，马是第一人。当时主流意见是集中投资。 ;马克维茨运用线性规划来处理收益与风险的权衡问题， 给出了选择最佳