第二章浮动汇率制下的汇率理论精心整理专业资料，请放心下载.pptVIP

第二章 浮动汇率制下的汇率理论;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第一节 汇率理论的演变与发展;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;第二节 购买力平价;对相对购买力平价的实证研究人民币汇率1980－1998(年平均值);对相对购买力平价的实证研究(续)中美通涨率比较1980－1998(年平均值);第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第三节 利率平价说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第四节 国际收支说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;（三）引进预期后的货币模型 ;第五节 资产市场说;二、 对货币模型的检验与评价 ;第五节 资产市场说;超调模型的基本假定 ;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;2、 超调模型中的平衡调整过程 ;经济的长期平衡 利用上节的结论，我们可知道在长期内，本国的价格水平将同比例（即Ｐ=１：２５Ｐo）上涨，本国??币将贬值相应幅度（即ｅ=１： ２５ e０），而利率与产出均不发生变动。 （1）. 经济的短期平衡 当外国利率水平不变而本国利率水平下降时，显然本币的即期汇率将相对于预期的未来汇率水平贬值，即： e１＝ｅ－（i１－i） 在原有价格水平上，本国产出超过充分就业水平。 在短期内，总供给曲线是水平的，价格水平不发生调整，货币供给 的一次性增加只是造成本国利率的下降，本币汇率的贬值超过长期平衡水平，本国产出超过充分就业水平。 ;（2）. 经济由短期平衡向长期平衡的调整 在货币市场上，由于价格水平的上升，货币需求上升，这造成利率的逐步上升。本国利率的逐步上升会造成本国汇率的逐步升值。这一升值是在原有过度贬值的基础上进行的，体现为汇率逐步向其长期平衡水平的趋近，还需要指出的是，由于利率的逐步提高，以及实际汇率的逐步升值，本国的私人投资及净出口均逐步下降，总产出也较短期水平下降，逐步向充分就业水平调整。以上的调整过程将持续到价格进行充分调整，经济到达长期平衡水平为止。此时，价格水平发生与货币供给量的增加同比例的上涨，本国货币汇率达到长期平衡水平，购买力平价成立，利率与产出均恢复原状。 以上的调整过程将持续到价格进行充分调整，经济到达长期平衡水平为止。此时，价格水平发生与货币供给量的增加同比例的上涨，本国货币汇率达到长期平衡水平，购买力平价成立，利率与产出均恢复原状。 ;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第五节 资产市场说;第三节 汇率的资产组合分析法 ;; 一国资产总量是分布在货币、本国债券、外国债券之上的。从货币市场看，货币供给是由政府控制的外生变量，货币需求则是本国利率、外国利率、资产总量的函数。货币需求是本国利率、外国利率的减函数，是资产总量的增函数。 从本国债券市场看，本国债券供给同样是由政府控制的外生变量。对本国债券的需求是本国利率的增函数、外国利率的减函数、资产总量的增函数。 从外国债券市，国债券的供给是通过经常账户的盈余获得的，在短期内我们假定经常账户状况不发生变动，因此这种情况下它的供给也是外生的固定值。对外国债券的需求，是本国利率的减函数、外国利率的增函数，总量的增函数。 ３. 资产组合模型的图形分析 货币市场的平衡情况如图６－４ 债券市场的平衡情况如图６－５ ;图６－４ 货币市场平衡时本国 利率与汇率的组合 ;外国债