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碳交易与企业投资 中国社会科学院金融研究所 曾刚 精心整理专业资料，请放心下载 一、国际碳交易发展现状 二、碳交易的基本架构 三、碳交易与发展中国家企业投资 四、未来发展方向 精心整理专业资料，请放心下载 一、国际碳交易发展现状 1、碳交易的基本概念 温室气体（GHS）排放权交易，其中，又以二氧化碳排放全为主。 2、碳交易机制的产生 《京都议定书》所规定的三种市场机制 国际排放权交易（International Emission Trading，IET）； 联合实施机制（Joint Implementation，JI）； 清洁发展机制（Clean Development Mechanism，CDM） 市场化机制的引入，一方面为受排放权约束的国家和企业，提供了一定的弹性机制，可以在实现既定减排目标的情况下，有效降低减排成本；另一方面，为清洁技术的发展与应用提供了激励。 精心整理专业资料，请放心下载 3、国际碳交易的发展现状 类型： 强制减排计划；自愿减排计划 配额交易（Cap-trade）；基线信用（Baseline-credit）； 交易规模： 2005年，国际碳交易规模约为100亿美元左右，到2008年，已达到1260亿美元。其中，基于配额的市场额为920亿美元，占全部碳金融交易总额的74%左右。 精心整理专业资料，请放心下载 图 国际碳金融交易额（2005-2008） 单位：亿美元 资料来源：Carbon Finacnce Pubilcations, World Bank 精心整理专业资料，请放心下载 市场名称 2007 2008 碳排放权数量 （吨二氧化碳当量） 交易额 （百万美元） 碳排放权数量 （吨二氧化碳当量） 交易额 （百万美元） EU ETS 2060 49065 3093 91910 25 224 31 183 Climate Exchange 23 72 69 309 RGGI -- -- 65 246 AAUs -- -- 18 211 合计 2108 49361 3276 92859 配额交易市场发展情况 精心整理专业资料，请放心下载 二、碳交易的基本架构 1、市场结构 配额交易市场、原始CERs交易、CERs二级交易市场、衍生产品交易 2、市场参与者 最终使用者、排放权的提供者、 中介机构（包括金融中介和DOE）、监管机构（ CDM EB）、其他市场参与者 精心整理专业资料，请放心下载 国际碳金融市场的参与者 精心整理专业资料，请放心下载 三、碳交易与发展中国家企业投资 碳交易与发展中国家 尽管在《京都议定书》框架内，发展中国家并没有减排约束，但CDM框架仍然为发展中国家减排提供了较大的激励。 目前，原始CERs的主要需求者主要来自欧洲；而在CDM机制下的CERs的主要供给方则为中国。 精心整理专业资料，请放心下载 图 原始CDM和JI市场的买方结构 资料来源：World Bank 精心整理专业资料，请放心下载 图 原始CDM的卖方结构 资料来源：World Bank 精心整理专业资料，请放心下载 四、未来发展方向 1、哥本哈根会谈与CDM机制未来的发展； 2、欧盟排放机制第3期计划，可能制造出国内最早的减排权需求企业； 3、美国正处于立法过程中的配额交易体制计划；200亿吨排放权购买，其中对美国本土以外的购买可达到150亿吨； 4、国内自愿减排市场或强制减排市场的可能发展； 精心整理专业资料，请放心下载 谢 谢！ 精心整理专业资料，请放心下载