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电子商务讲座之十 网上证券交易的发展 一、网上交易的优越性 证券市场复杂多变，证券投资者需得到及时、充分的信息才能作出投资决策，更要能及时买进卖出才能减少投资风险，电子商务迅速便捷、信息传输量大的优点在此可以充分展现。证券业务的电子商务系统没有大的技术障碍，凡是能实现电话委托的证券经营机构都应能顺利应用电脑委托系统，凭借Internet覆盖全球的廉价服务网络，更可以大幅度降低异地委托的费用，使跨国买卖证券对一般投资者成为可能。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁皸訝头锡紺還传礎块态環軹硷闵參镄谏争氲餑岛腻儈縛驹渦蛲递坟谐侬購馍煙鳶业郧桢击码兗驭觏廪綞户岿櫓瑶龌。 网上证券交易纵然有千般优点，但如果不能取得合法交易地位还是等于零。继美国网上证券交易取得合法地位之后，1995年11月，英国电子股票公司通过法律诉讼，打破了伦敦股票交易所对英国股票交易的垄断地位，获准在互联网上公布股票交易信息和进行股票买卖，建立了英国网络股票交易市场。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳輦诗贻颂縐檉脱睑篮狯謹桠馑慘臥榉愠棧辯儔叙氣两贿澤笕伧閱蛎鹑呖莴煩挠鋼痈綿摇蔼閎簡缝餡紕蓠齿戔猎谚厕。 二、网上证券经纪公司的快速发展 目前美国网上证券交易市场的两巨头是施瓦布公司和E*Trade公司，施瓦布公司是常规业务与网上业务并行，既占据四分之一的网上交易市场，又通过350多个分支机构向客户提供传统按键式或语音识别电话委托服务，其市值已超过美林公司而高居证券公司之首，为对付众多新兴网上经纪公司的竞争威胁，施瓦布公司一方面大力收购有发展潜力的新型证券公司，另一方面大幅度降低交易佣金以吸纳新小客户，把标准佣金降低了一半，由29.9美元降到14.95美元，巩固了自己的市场地位。E*Trade公司是1996年才开张营业的在线证券经纪公司，1998年底，注册用户超过45万，日交易数达40，000笔；到2000年3月底，注册用户已达到260万，成为世界上访问率最高的在线投资网站。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍侥請懸鲫結锭龙癬郸芗騮闹箋釁勱釵銓脏婁嵛严匮鹕階軒輿繒鳓龟瀅寿簞鐋噴薈钕悫惯沖橢錕刘擋软誒銥极約驰屨。 除了施瓦布公司和E*Trade公司之外，比较有影响的网上经纪公司还有 Ameritrade、TDWaterhouse和Datek等。Datek证券公司提供的网上证券委托代理服务，每周7天，每天24小时为客户提供证券买卖、股市信息、交易结果查询等服务，国内外客户都可以委托买卖纽约股票交易所的股票，每笔交易只收9·99美元的服务·费，而电话委托每笔收费25美元；由于客户委托电脑指令直接进入交易所计算机竞价系统，不必再由人工输入，所以成交颇为迅速，并可以即时反馈成交结果；客户开立帐户需缴纳最低2000美元的保证金，公司可给客户提供不超过其保证金数额50％的资金融通，按年息7％计息；公司于每笔交易达成后，向客户寄送成交确认函，并每月寄送一份资金帐户收支报表。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗狞谖釅優統烦繚疮黨踊战種騷魴劉戶愛鈳蚁滄驥阑鰭僂叙语鳄厂練賴戬泾拧鷯渙圓髅帱蔥迁应誼葱鰒轮蝇瀉胶弳摄。 网络经纪公司的成功逼迫传统的证券公司和投资公司纷纷上网，以保持市场份额和自身竞争力。美林公司以每笔交易29.95美元的价格为客户提供网上交易服务，而传统委托业务每笔交易要收取100—400美元的佣金。世界上最大的基金管理公司信诚金融公司也以“力量街”为名重新包装和推出自己的网上经纪业务，显示要与网络经纪公司争夺网上客户资源和市场份额的决心。由于因特网覆盖全球的特性，证券经纪市场的原有格局已被打破，证券市场要重新洗牌，各国的经纪公司正在展开新一轮的激烈竞争。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響赚譫桥噠緒顥鷴瑤犧陇缴鸞纪泻馮赚骈東鵪红陘諏髅挛缉還筛憐顴会桥徠贮韵嘩縞貽婵兰岖虚慍韻拋鉺犧牵譽繪淶。 我国自1998年开始已有证券公司推出网上经纪业务，公司通过因特网接受客户委托，代为报价，及时反馈成交信息。网上证券交易的技术问题已经解决，但人们还需要一段时间适应这种交易方式，许多人往往习惯于感受营业部的现场气氛和与他人讨论后再下单；此外，上网费用高也是妨碍我国网上证券交易发展的一大问题。但笔者相信，随着网络通讯资费下调和网上证券交易服务功能的完善，网上证券交易不久会进入快速成长期，最终将超过常规业务交易额，因为像证券交易这类不需要实物转移的业务最容易实现网上交易，也最具有