投资银行业务政策运作模式产品及典型案例.ppt

三、产品分类——资产管理（续） 股债混合型信托投资基金 股债混合型信托投资基金系指集合不特定的投资者，以集中后的资金投资基金，我行自行管理或委托具有专业和经验的投资专家，以股权及债权（含引入第三方债权）的组合方式投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权及可流通债券的信托业务。 信托公司 机构投资者 私人投资者 信托投资基金 目标公司 目标公司其他股东 第三方债权人 三、产品分类——资产管理（续） 基本描述: 民生银行通过信托公司的平台，寻找并组织机构投资者、私人投资者以私募方式发起股债混合型信托基金； 信托基金以阶段性出资或受让方式成为目标公司股东，并参与公司治理和重大事项的决策，其中民生银行为实质控制人； 信托基金针对目标公司或项目提供信托贷款，或信托基金代作融资安排，引入第三方机构（商业银行、社保、委托贷款方等）提供贷款安排。 三、产品分类——财务顾问 财务顾问业务系不占用风险资产的高收益中间业务。我行即可单独为客户提供财务顾问服务，亦可将财务顾问服务与前述高收益业务紧密结合。我行可提供的财务顾问服务具体可细分如下： 境内外资本市场IPO财务顾问 上市公司再融资财务顾问 私募股权融资财务顾问 收购兼并财务顾问 结构性融资财务顾问 债务管理财务顾问 资产管理财务顾问 股权激励财务顾问 战略咨询财务顾问  交易结构： 给予客户1.5亿元可分离交易贷款，其中5000万元用于置换他行贷款、1亿元用于3500吨安赛蜜生产线扩建及所需流动资金 期限3年，第二年偿还本金5000万元、第三年偿还本金1亿元，按季付息，期间如申请人实现IPO则一次性清偿我行贷款 约定在申请人私募时，我行指定的第三方合格投资者具有以同等价格购买不低于其30%私募股份的优先权 主要股东提供个人连带责任担保、待置换他行贷款后，释放出来的抵押物抵押我行 案例之一：BY食品授信方案概述 四、成功案例介绍——分离交易贷款项目 授信方案概述（续） 我行收益： 贷款年利率按10%执行（部分可以财务顾问费形式收取），申请人实现IPO后，须按授信实际提用最高额的20%向我行一次性支付财务顾问费等相关费用； 我行与指定第三方合格投资者分享的投资收益； 约定我行在申请人后续银行融资时，有同等条件下的合作优先权、约定申请人在我行开立的账户为其私募资金的唯一归集账户、约定我行为申请人上市募集资金唯一监管、归集行。 选择权收益估算 股本 申请人目前净资产7000万，申请上市需补交所得税约1500万 近期老股东拟增资2000万，1：1折股改制后总股本7500万 Pre-IPO私募1000万，上市前总股本8500万左右 我行获得300万股选择权 预计今年扩产完成，09年实现利润7000万，每股收益0.8元 我行合作伙伴以10-12倍PE入股，300万股投资成本约2600万 选择权收益估算（续） 2010年税后利润1.2亿元，上市前每股收益1.4元；发行3000万股，摊薄每股收益约1元 目前创业板IPO市盈率60-80倍 以40倍PE计算发行价，40元/股，上市后70元/股，我行伙伴持有股权价值2.1亿元 减去投资成本，按照5：5分成，我行收益约9000万元 贷款金额及期限：总授信额3000万元，专项用于新增加盟店铺货所引起的流动资金需求，贷款期限1+2年，即未按期上市，可自动展期2年，分四期还款； 价格：贷款利率10%（含财务顾问费），由NQ承担；若NQ上市，再支付20%的财务顾问费。 案例之二：N.Q服装 方案设计： .基本条款——结构性融资及收费安排，保障收益覆盖风险。 四、成功案例介绍——分离交易贷款项目 资产负债率≦55%, 刚性负债总额≦ 1.6亿元, 齿轮比率≦ 160%, 利息保障倍数≦ 3倍, 净利润2009年≧2400万元、2010年≧ 3000万元、2011年≧ 4200万元; 3.惩罚性条款——提高我行违约保障度 若NQ在贷款执行期间发生违约（无法满足相关指标要求，或未能履行其他承诺事项），我行有权指定第三方以9倍市盈率的价格（市盈率计算以我行认可的审计机构审计的上年度财务报表为准）购买NQ股份300万股。 方案设计（续） 2.约束性条款——有效防范企业经营风险 朗 讯 光纤业务 分拆 摩根斯坦利 艾吉尔公司 债转股 剥离23亿美元债务 上 市 案例之三：朗讯通讯 四、成功案例介绍——分离交易贷款项目 方案概述： 申请授信金额： 150,000万元 授信种类： 并购贷款 还款来源： 海港大厦销售收入和项目完工后经营性物业抵押融资 授信期限： 5年 还款安排： 在贷款发放后，销售时按30000元/平方米收贷，先还款后