第13章投资组合管理基础.pptVIP

第13章　证券投资组合管理基础　 第一节 证券投资组合管理概述 一、证券投资组合的含义与作用 （一）证券投资组合的含义 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称 ；投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风险尽可能地降低。 （二）证券投资组合的作用 资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险并使系统风险趋于正常水平。 组合管理的目标是实现投资效用最大化，即组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。具体而言，就是在实现投资者对一定收益水平追求的同时，使投资者面临的风险降到最低，或在投资者可接受的风险水平之内，使其获得最大的收益。 二、投资组合的基本类型 通常，以组合的投资目标为标准: 1.收入型 2.增长型 3.收入和增长混合型 4.货币市场型 5.国际型 6.指数化型 7.避税型 三、传统证券组合管理理论 传统的证券组合管理依靠非数量化的方法，即基础分析和技术分析来选择证券，构建和调整证券组合。 传统证券组合管理理论构建投资组合主要包括以下几个步骤：