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国际金融危机的前景及我国的选择 中国社会科学院 李向阳 主要内容 一，国际金融危机的发展前景 二，国际金融危机对全球经济的影响 三，我国应对国际金融危机的选择 国际金融危机的形成机制 1，虚拟经济与实体经济的脱节 2，金融创新与金融监管的脱节 3，储蓄与消费的脱节 4，美联储宽松的货币政策 一，国际金融危机的发展前景 1，美国房地产市场的走势 奥巴马政府对房产市场的救援措施。 2，大国联合救援措施的效果 金融保护主义与贸易保护主义风险。 3，来自实体经济衰退和外围国家经济衰退的 反馈效应 4，金融机构“去有毒资产”的进程 IMF在其《全球金融稳定报告》中预测，美国资产减记总额将达到2.7万亿美元，计入日本和欧洲发放的贷款，减记总额将达到4.1万亿美元。 美国住房开工率 美国房屋销售走势（二手房、新房） 战后主要金融危机的特征 1，银行业危机平均会持续2年。 2，实际房价平均在6年内下跌35%。 3， 股票价格在3.5年内下跌55%。 4，失业率平均在4年内上升7个百分点。 5，产出下降9%。 6，政府债务的实际价值平均上升86% 。 Source: Reinhart ，Rogoff （2008） 对金融危机前景的基本判断 1，金融市场可能会在2009年下半年趋于稳定 美国房地产价格跌幅接近了30％