投资项目不确定性分析报告.ppt

【本章小结】 ? 不确定性 ? 不确定性分析三种方法的“递进”关系 1.产生不确定性的主要原因有（）。 A所依据的基本数据不足或者统计偏差 B预测方法的局限 C未来经济形势的变化 D技术进步 E计算错误 正确答案：ABCD? 参考解析：E不属于不确定性，是人为的可以避免的。 2.如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择（）。 A敏感程度小 B承受风险能力强 C可靠性大的技术方案 D敏感度大的 E承受风险能力弱的 正确答案：ABC ?参考解析：如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小承受风险能力强、可靠性大的技术方案。 3.现对某技术方案进行评价，确定性评价得到技术方案的内部收益率为18％，选择3个影响因素对其进行敏感性分析，当产品价格下降3%、原材料上涨3％，建设投资上涨3％时，内部收益率分别降至8％、11％、9％。因此，该项目的最敏感性因素是（）。 A建设投资 B原材料价格 C产品价格 D内部收益率 正确答案：C? ?参考解析：S=（△A/A）/（△F/F），本题内部收益率为评价指标A，产品价格，原材料价格，建设投资为影响因素F。题中说的是内部收益率分别降至8％、11％、9％，不是降了。故选C 4.单因素敏感分析步骤第一步是（）。 A确定敏感因素 B确定分析指标 C选择需要分析的不确定性因素； D分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况 正确答案：B? ? 参考解析：单因素敏感分析步骤第一步是确定分析指标。 5.在进行项目的敏感性分析时，考查的不确定因素通常有 A 建设投资 B 产品价格 C 产品成本 D 内部收益率 E 工期 正确答案：ABCE 6.项目盈亏平衡产销量越高，表明项目 A 投产后盈利越大 B 抗风险能力越弱 C 适应市场变化能力越强 D 投产后风险越小 正确答案：B 7.在以下各项中，最敏感的因素是 A 价格下降30%，FNPV=0 B 成本上升50%，FNPV=0 C 寿命缩短80%，FNPV=0 D 投资增加到120%，FNPV=0 正确答案：D 课后作业： 1）第七章习题3； 2）作业本第13讲课后练习、往届习题。 * * 第七章 投资项目不确定性分析——P95 7.1 概述 7.2 盈亏平衡分析 7.3 敏感性分析 7.4 概率分析 本章主要内容及要求： 1.了解不确定性分析的原因，熟悉不确定性分析的概念和目的。 2.掌握不确性分析的方法： （1）盈亏平衡分析法（线性）； （2）敏感性分析法（单因素）； （3）概率（风险）分析法： 期望值法、决策树、随机概率法等。 7.1 概述 7.1.1 不确定性分析的概念和目的 7.1.2 不确定性产生的原因 7.1.3 不确定性分析的方法 不确定性分析 ——就是分析不确定因素的变化对项目目标值的影响。 （1）预测和估算的误差 （2）科技进步 （3）经济和政治形势变化 （1）盈亏平衡分析 （2）敏感性分析 （3）概率分析 补充：VS 不确定产生的具体表现 项目 经济评价 计算参数 未来经济形势的变化， 如通货膨胀等 无法以定量来表示 的定性因素影响 所依据的基本参数的不足或统计偏差 其他外部影响因素 方法的局限性，假设的不 准确性 技术进步。如生产工艺 或技术的发展与变化 7.2 盈亏平衡分析 7.2.1 线性盈亏平衡分析 盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润之间的相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法，也称为量本利分析。 B=PQ-CVQ-CF-tQ 单位产品变动成本 利润 固定总成本 产销量 单位产品售价 单位产品 销售税金 及附加 假定单位产品的变动成本不变 假定产品单位售价 在一定时期内不变 产品的产出量等于销售量 盈亏平衡 收入=支出 利 润 B 可变总成 本（含税金） 固定总 成本CF 总 成 本 曲 线 销售收入 盈利区 亏损区 盈亏平衡点产量BEP(Q) 设计生产能力Qd 金额 产量 7.2.2 非线性盈亏平衡分析——P97 金额 产量 销售收入 总成本 X2 X1 X 例见P97 【例7-2】 7.2.3 盈亏平衡分析的特点 ? 盈亏平衡点越低【70%以下】，项目抗风险能力越