多层次资本市场与企业上市5.3讲课课件.docVIP

多层次资本市场与企业上市 金融办 张耿敏 第一部分 多层次资本市场体系构成 一、企业融资方式简介 企业融资方式很多，但不外乎内源融资与外源融资两种。 内源融资就是依靠企业自身财富的积累来满足投资需求。一般而言，内源融资的成本较小，但资金规模受到企业经营业绩和生产状况限制。 外源融资是指企业借助于外力来经营产品，融资成本较高，但克服了内源融资中资金规模的限制，是市场经济中企业通常选择的融资方案。外源融资又包括直接融资和间接融资两种方式。 其中间接融资是指通过银行或其他金融中介机构最终实现的资金融通，如银行信贷、票据融资等。直接融资一般是指通过证券市场进行的，比如通过发行股票进行股权融资或发行债券进行债权融资，这其中通过发行股票上市融资为主要方式。 未来企业主要的融资方式将是直接融资，传统以银行贷款为主要途径的间接融资方式会越来越少。? 二、什么是多层次资本市场 多层次资本市场就是针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体（包括投资者和融资者）的资本要求而建立起来的分层次的市场体系。 目前，资本市场大致可以分为主板市场、二板市场（创业板市场）和场外交易市场三个层次。 （一）主板市场：主要是为大型、成熟企业提供融资和股票转让服务的市场。 纽约交所、美交所、伦交所、东京证交所、香港联交所等世界上著名的证券交易所，都属于主板市场。在我国，主板市场包括上海证券交易所和深圳证券交