国有企业经济效率对中小企业融资约束的影响研究-金融与经济.PDFVIP

J 金融与经济 2019.04 ournalofFinanceandEconomics 国有企业经济效率对中小企业 融资约束的影响研究 ——基于中国中小企业板上市公司的经验证据 ■郭江山，李子轩 本文基于中小企业板上市公司数据，利用现金－现金流敏感性模型考察了国有企业的经济效率和国有 企业的区域GDP贡献对本地中小企业融资的影响。实证结果显示，国有企业与中小企业的共同合作发展在 一定程度上改善了中小企业的融资困境。而且，异质性研究发现，民营中小企业融资困境的改善效果更显 著，并且经济发达地区的国有企业经济效率有助于缓解中小企业融资约束，而经济欠发达地区的国有企业 区域GDP贡献有助于缓解中小企业融资约束。据此，本文认为国有企业与中小企业采取合作发展策略，加 大银行对中小企业信贷支持力度，做优做强国有资本，打造中小企业核心竞争力，健全制度体系，推动中小 企业良性发展。 [关键词] 融资约束；经济效率；区域GDP贡献 [中图分类号]F8