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融资规模与经济增长协调关系研究：总量与行业结构 摘要：基于上市公司分行业融资规模与增加值的实证结果表明：融 资规模与经济增长之间在总量和行业结构的协调程度较好，但两者趋势未 保持一致，说明社会融资规模的统计还需细分到行业层次；其次，各行业 结构偏离度有着不同的演变趋势，相比较于行业增加值，金融体系对房地 产等行业存在过度资金支持，而对科学研究和技术服务等行业的资金支持 严重不足。因此，政府部门应根据偏离度的方向对不同行业制定与之对应 的资金扶持政策，以促进资金供给结构改革。 关键词：融资规模；增加值；协调度；结构偏离度；行业结构 中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1003-7217 (2017) 03-0027-06 一、引言 金融与经济的关系一直受到学术界的重点关注，就金融发展与经济增 长之间关系而言，理论文献资料主要有四种结论,分别为金融发展对经济 增长有正向促进作用［1］、实体经济带动了金融发展［2］、金融发展与经济 增长是双向因果关系［3］和金融发展与经济增长不相关性［4］。理论界的分 歧使得实证研究兴起，众多学者通过选择指标分别反映金融体系与实体经 济发展状况，实证研究两者Z间的关系。Goldsmith和Gregorio等分别将 金融中介资产的价值/GNP和私营部门银行信贷/GDP作为一国的金融发展 指标，研究发现其与GDP之间存在同向发展关系，但后者研究表明这