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2019 年 6 月4 日
金融工程
可转债基金的投资价值与分析方法研究
——FOF 专题系列研究之十三
金融工程深度
可转债市场发展经历一波三折后,目前正处于红利阶段:近几年在再 分析师
融资制度不断完善以及需求端为导向的背景下,可转债发行量每年逐 邓虎 (执业证书编号:S0930519030002)
创新高,转债市场逐步扩容,截止2019/3/31 存续规模为2786.39 亿元, 021
建议关注可转债的投资机会。 denghu@
公募基金仍为除一般法人外的可转债主要投资者,可转债基金龙头效
相关研报
应明显,且机构投资者占比逐步增长:可转债基金截止2019/3/31 存
《规模陷阱:大规模基金长期稳定跑输小
续规模为250.05 亿元,产品形式以主动管理的二级债基为主,且龙头 基金
效应明显,主要集中在中长期业绩表现优异的可转债基金中,其中前 ——FOF 专题系列报告之十二》
······································2019-03-08
三大可转债基金规模占比74.47% 。2010 年之后可转债基金整体规模逐 《历史表现优秀的基金业绩能延续吗?
步增加,机构投资者占比逐步提升,截止2018 年末为43.81%。 ——FOF 专题系列报告之十一》
······································2019-03-08
可转债条款隐含重要投资信息, “下可保底、上不封顶”为伪命题: 《明风格,定方向:权益基金风格识别研
可转债的条款中隐含较多投资信息,我们可以从条款中了解发行人的 究
意图以及目前该转债的投资价值。可转债“下可保底、上不封顶”属 ——FOF 专题系列报告之十》
······································2018-12-19
性实质为伪命题,可转债的提前赎回条款限制可转债的最高涨幅。可 《溯本求源:基于风险模型精选优质基金
转债条款较多,导致可转债的估值模型较为复杂,但我们可以通过拆 ——FOF 专题系列报告之九》
······································2018-08-03
分大致找到影响可转债价值的因子。 《量化视角下的资产配置
可转债牛市初期反弹更快,牛市中后期乏力,震荡下行更抗跌:牛市 ——FOF 专题系列报告之八》
······································2018-05-29
前期市场基本长期处于底部,可转债已经跌近债底,股市的反弹,使
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