投资学6-投资对象分析.pptVIP

投资学 证券投资对象分析 一、债券价值的计算 固定利息债券（附息债券） 一次性还本付息的债券 零息债券 永久公债 二、股票价值计算 不变增长模型 多阶段增长模型 三、股票价格修正 四、证券价格指数 债券价值计算 收入资本化法（capitalization of income method of valuation）：任何资产的内在价值都等于投资者对持有该资产预期的未来现金流的现值。 固定利息债券 是一种按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票的债券。 例 题 美国政府1992年11月发行了一种面值为1000美元，年利率为13％的4年期国债。由于传统上债券利息每半年支付一次，即分别在每年的5月和11月，每次支付利息65美元（130美元/2）。目前市场上美国政府债券的预期收益为10％，那么1992年11月购买该债券的投资者未来的现金流可以表示如下： 如果必要收益率为10％，那么该债券的内在价值为 一次性还本附息的债券 只有一次现金流动，就是到期日的本息之和。 M：面值 k：票面利率