医药行业：花开不并百花丛，独立疏篱趣未穷资料精.pdfVIP

行业研究周报 行业研究 行业研究周报 2008-11-16 研究员： 金嫣 医药行业 花开不并百花丛，独立疏篱趣未穷 (8621 1241 投资要点 化学原料药：中性 1、上周行业回顾 化学药：推荐 上周由于诸多重磅利好的连续出台，市场迎来了久违的反弹，主要集中于周期性行 中药：中性 业，由于医药行业在之前大盘下探过程中充当市场的避风港，本次反弹行业中表现 生物制品：中性 并不十分突出，略落后于市场平均涨幅。 医药流通：中性 11月12 日，国务院有关负责人着急医改小组部分成员，就近期推进医改有关工作做 医疗器械：中性 出部署。11月14 日《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》截止征求意 见。由于新医改征求意见稿涉及到民生，因此自推出后就赢得了普遍关注。虽然短 期内完成医改并不现实，但年底或将医改确定方案落实，选择部分医院进行试点， 逐步推广。 2、本周关注点 医药行业具有刚性的特征，历来被作为弱市中的抗周期性风险的最佳品种。并且随 着国家对医改的投入（08年用于医改方面的财政支出增长到2600亿元左右），医药 工业领域的企业目前正充分享受医改扩容等利好。 本周可以关注两类：1.上周受普涨行情的影响，许多优质药企增幅低于医药行业的 平均涨幅，本周可以关注该类涨幅不大，但基本面较好，目前市盈率处于行业平均 水平的药企；2.受其他周期性行业的催化，医药行业中周期性较明显的化学原料药 行业或迎来小反弹，但应注意部分品种价格的回落对公司的影响。 3、投资建议 行业内各子行业未见明显的基本面变化，维持各自的评级。虽然医疗器械行业受益 于基层医疗建设，但是已上市的公司数量及质量都不能很好的反应该子行业，因此 继续维持“中性”评级。 联系人 中长期重点公司投资评级 张燕华 (8621 股票代码 股票名称 股票行业 投资评级 每股收益 市盈率 2007A 2008E 2008Q1A 2008Q2A 2008Q3A 2007A 2008E 1287 600216 浙江医药 原料药 中性 0.13 2.50 0.17 0.93 1.74 100 5 zhangyanhua@st 600267 海正药业 原料药 中性 0.31 0.50 0.10 0.18 0.30 38 24 600276 恒瑞医药 化学药 中性 0.80 0.89 0.14 0.37 0.53 41 37 600062 双鹤药业 化学药 推荐 0.99 0.83 0.25 0.42 0.62 23 27 上 海 市 长 乐 路 600518 康美药业 中