第九章 汇率风险管理.pptxVIP

知识要点;VAR=E（W）- W* 因为 E（W） = Wo（1 + u o Δt ） W* = W（l+ R*） 所以 VAR = W o （u oΔt - R*） 其中： Wo为初始投资额， R为持有期间内资产组合收益率， W为资产组合期末价值 u o为单位时间长度， W*为给定置信水平C下资产组合的最低期末价值 R*为资产组合在给定置信水平下的最低收益率 可以看出，计算VAR的关键在于R*或W*;其精确表述为： X表示资产组合的损益，给定一定时间和置信水平（1- ）下的VAR（X），则 ES（X）=E [X |X≥ VAR（X）]。 ;到目前为止，我国的人民币还不能完全自由兑换。因此，我国的商业银行只能选择交易对方国货币或第三国可自由兑换货币。;外汇净资产=外汇资产-外汇负债 净外汇买入头寸=买入头寸-卖出头寸 外汇受险头寸=外币净资产+净外汇买入头寸 =外币资产-外币负债+外汇买入-外汇卖出 外汇风险损益=外汇受险头寸*汇价易变性