资产负债表虚胀、资产出售与公司业绩变动-精选资料.docVIP

资产负债表虚胀、资产出售与公司业绩变动 　　一、 引言 　　上市公司的资产出售行为与日俱增，已经演变为盈余管理的重要手段。针对这一现象，上市公司监管机构强化了对上市公司资产出售、重大资产重组等交易事项的监管力度。例如，2017年3月深圳证券交易所发出问询函、关注函和监管函等各类函件34份，要求相关公司对资产交易逻辑的合理性、定价的公允性和会计处理的合规性进行详细说明。上市公司的资产出售行为引起了学者们的普遍关注，并对资产出售的动机[13]和经济后果[46]进行了深入研究，取得了累累硕果。 　　上市公司盈余管理的手段众多，例如虚增收入、调整折旧计提方法及年限[78]、推迟确认费用[910]、和调整存货计价方法等等。在中国传统文化中，“守家”意识不仅规范和约束着个体行为，而且潜移默化到现代企业的经营理念之中，“变卖家产”的决策往往承受着道德和舆论的压力[11]。那么，在“守家”意识的熏陶和影响下，面对并不匮乏的盈余管理手段，是何原因使得上市公司频现“壮士断腕、忍痛割爱”，选择资产出售？这是一个值得深入探讨的问题。上市公司在以前年度调整盈余的行为不仅限制着后期为管理盈余而选择类似调整方式的空间，制约着后期盈余管理的程度[12]，而且前期的盈余管理行为对资产负债表具有累积效应，导致净资产被高估、造成资产负债表虚胀[1213]。那么，上市公司的资产出售现象是否与资产负债表虚胀有关？也就