公司金融 第十六章.pptVIP

第十六章　会计报表分析 操作层面： 会计资料的阅读理解 财务分析方法 会计报表分析在决策中的运用 理论层面： 行业分析 会计分析 财务分析 前景分析 第十六章　会计报表分析 第一节 会计资料的阅读与理解 重要性：阅读技巧和能力将影响投资者对投资对象的评价 第二节 会计分析 重要性：运用会计信息进行财务分析的前奏 第三节 财务分析方法 会计报表的分类 按报表使用对象的不同，可分为 内部报表、外部报表 按报表编报期间的不同，可分为 中期报表、年度报表 按报表编报主体的不同，可分为 单体报表、合并报表 第一节　会计资料的阅读与理解 资产负债表和损益表的阅读与理解 基本信息和结构 报表附注阅读 会计政策和方法(主要的会计政策和会计估计) 明细资料（对报表数据的细化） 变动幅度较大的项目的原因说明 重要事项(或有事项、重要承诺、日后事项等) 关联交易 权责发生制 例 资产负债表的阅读与理解 资产＝负债+所有者权益 　　了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量的对应关系，做出基于优化结构与规模、提高运营效率和降低融资风险的判断和决策。 公司资产状况：公司目前的资产规模与结构、公司资产的质量（变现能力和使用效率）、报告期内变动情况 公司的负债的状况：支出现金流的约束程度、期限结构不同、承诺方式不同 所有者权益状况：所有者权益数量、结构和净资产收益率 公司的投资结构 公司的融资结构 损益表的阅读与理解 收入－成本－费用＝利润 公司的收入结构及质量： 　1、公司的收入、成本、费用、营业利润、净利润的总量 　2、公司营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额占总利润的比例结构如何 　3、利润的主要来源是什么 　4、公司的利润分配结构是否与公司所处的发展一致 公司的主营业务特征： 1、公司的主营业务类型 2、主营业务的特点 3、主营业务的盈利状况 4、主营业务对公司净利润的贡献水平 明细资料 变动幅度较大的项目的原因说明 重要事项 关联交易 现金流量表的阅读与理解 揭示一段时间现金的来龙去脉 收付实现制 　　现金净流量可以视为公司在收付实现制下实现的净利润，表示公司新增的支付能力。从一个较长的时间段来看，公司经营活动所产生的现金净流量应该大于零。 以经营活动产生的现金净流量作为与损益表不同的盈利指标，解释账面净利润与经营活动所产生的现金净流量之间的关系。 是投资者对会计信息数量和质量要求提高的产物（为什么大部分破产企业均为盈利企业） 现金流量表的阅读与理解 现金和现金等价物 四个必备条件：期限短；流动性强；易于转换为已知金额现金；价值变动风险很小。 现金流量表能为报表使用者提供的信息： 1、 一个会计期间内企业现金活动的来龙去脉 2、企业的真实获利能力 3、企业非流动资产的投资状况 4、企业债权及权益的融资状况 5、企业未来获取现金的能力 6、企业现金活动乃至经营活动中的异常情况 第二节　会计分析 会计资料的复杂性 　 会计质量的评价 会计资料的复杂性 统一会计准则的误区：会计灵活性在某种程度上会降低 管理人员选择会计政策的误区：出于改变资本市场的态度、追求管理报酬、迎合债务契约要求等 外部审计的误区：注册会计师的道德风险、可能降低会计报表质量 会计质量的评价 步骤一：确定和评价公司主要会计政策和会计估计 关键在于评价公司对不确定事件所采取的会计政策和会计估计的合理性（固定资产是否有残值、是否计提坏账准备） 步骤二：评价公司的会计灵活性 灵活性的差异（各行业不同，如高科技企业在研发费用处置的不灵活和银行在贷款损失准备金计提上的灵活） 灵活性的共性（在存货计价方法、折旧政策、摊销政策等方面的处置相似） 会计质量的评价 步骤三：评价公司的会计政策和会计估计 与行业标准比较，考察公司会计政策合理性 公司管理层是否有利用会计随意进行盈余管理的动机（是否有融资意向） 公司是否改变了会计政策和会计估计 公司为达到一定会计目标是否进行相应经营业务结构调整 步骤四：评价财务信息披露质量 数量评价：披露是否充分、报表附注是否详实有效、信息能否揭示经营状况及变化原因 质量评价：可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性、及时性 会计质量的评价 步骤五：确定潜在的危机 会计政策或会计估计的变更未在报表附注中披露 “粉饰”作用 与销售增长相关的科目的非正常增长 应收账款和存货是常见信号 各报表之间收益科目不匹配 外部损益表（会计法）、内部损益表（税法）、现金流量表之间收益额不匹配 未预计到的大量资产注销 因对经营环境未能充分预计或缺乏现金流而产生