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非金融企业债务融资工具比较《证券法》关于债券发行上市的规定 《证券法》关于债券发行上市的规定 第二条　在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。 　　政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法；其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。 　　证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。 第十六条　公开发行公司债券，应当符合下列条件： 　　（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； 　　（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； 　　（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； 　　（四）筹集的资金投向符合国家产业政策； 　　（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 　　（六）国务院规定的其他条件。 　　公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。 第十八条　有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券： 　　（一）前一次公开发行的公司债券尚未募足； 　　（二）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态； 　　（三）违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。 第五十七条　公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件： 　　（一）公司债券的期限为一年以上； 　　（二）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元； 　　（三）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。 SCP超短期融资券 短期融资券 中期票据 中小非金融企业集合票据 项目收益票据【公开发行或非公开定向】 PPN非公开发行企业债 PPN非公开发行公司债 公开公司债 企业债 企业债券的最新监管事项 2、监管机构：国家发展和改革委员会 3、审批机构：国家发展和改革委员会（包括省级发改委预审） 4、审批方式：企业提出申请，发改委审批 《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发改办财金[2012]3451号）规定将企业债券分为： 加快和简化审核类，包括项目属于当前国家重点支持范围的发债申请和信用等级较高，偿债措施较为完善及列入信用建设试点的发债申请； 从严审核类，包括募集资金用于产能过剩、高污染、高耗能等国家产业政策限制领域的发债申请和企业信用等级较低，负债率高，债券余额较大或运作不规范、资产不实、偿债措施较弱的发债申请； 适当控制规模和节奏类，包括以上两类除外的所有债券 5、发行主体：境内具有法人资格的企业 6、发行条件： 国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项通知（发改财金[2008]7号）规定： 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；累计债券总额不超过公司净资产额的40%；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；已发行的企业债券或者其他债券未处于违约或者延迟支付本息的状态；最近3年没有重大违法违规行为。 7、发行流程 (1)申报 央企的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报；地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报。 申报流程 根据《关于进一步改进企业债券发行工作的通知》（发改办财金[2013]1890号）的规定，省级发展改革部门负责预审，于15个工作日内完成。国家发改委收到省级发展改革部门预审后转报的材料和预审意见，对材料进行初步审核。发改委在审核发债申请有关文件过程中发现需要补充有关文件材料的，一次性书面通知省级发展改革部门，省级发展改革部门应于5个工作日内提供，超过5个工作日不能提供的，按退回处理。 根据10月发布的最新的《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》，申报程序改为“地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料，抄送地市级、县级发展改革部门；省级发展改革部门应于5个工作日内向国家发改委转报。” 申报材料 根据《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号)规定，申报需