主并企业会计信息可比性与股东长期财富效应.docxVIP

主并企业会计信息可比性与股东长期财 富效应 刘睿智刘志恒胥朝阳 武汉纺织大学会计学院 摘要： 本文以2006-2011年我国A股上市公司发起的并购交易事件为样本，研究主并企 业会计信息可比性能否增强并购后股东的长期财富效应。研究发现：（1）可比性增 强了会计信息的有用性,主并企业会计信息可比性与并购后股东的长期财富效应 显著正相关；（2）并购导致主并企业不确定性显著增加，且增加的程度与并购后股 东的长期财富效应显著负相关,但主并企业会计信息可比性抑制了不确定性增加 的程度，从而有利于并购后股东长期财富的提升。上述结果表明，主并企业会计信 息可比性在并购的价值创造中发挥重要作用。 关键词： 会计信息可比性;不确定性;并购;股东财富; 基金：国家自然科学基金项0 Accounting Comparability of Acquirers and Long一term Stock Returns Liu Ruizhi Abstract： This study examines whether accounting information comparabi1ity of acquiring firms contributcs to acquirer s long-term stock rcturns based on MA events initiated by l