餐饮行业调研报告42754 (2).pptVIP

* 终端势力 最终变现人 流通环节的“压缩者” 消费的直接见证者 渠道优势 集团采购商品的议价能力 商品的部分定价权 长期占用供应商资金的能力 可复制性 标准化体系及流程 优秀的管理和执行力 轻资产模式 Light is beautiful 从而实现迅速扩张 “类金融”模式 占用上下游的资金供自己长期使用 “类地产”特性 直接购买或自建物业，拥有物业门店产权 先购买物业或与房东签订物业长租协议，再转租给使用者 自我扩张能力 产业链扩张能力 连锁经营的业态特性 * 容易快速聚集资本，有利于抓住稍纵即逝的市场机会 组织化程度高，增强了市场竞争能力 经营费用低 产品销售能力强 实现规模经济 连锁经营的竞争优势 * 连锁体系的整体风险 总部对连锁体系的管控风险 市场需求变化带来的风险 连锁经营的风险 * 由于连锁企业的业态优势，连锁企业在估值时容易获得更高估值。而要获得高估值，企业往往需要具有以下特征： 第一，领先的终端势力和渠道网络 第二，源自业态优势的高经营绩效 第三，源自复制能力的高成长性 第四，网点的稀缺性和不可重置性 第五，竞争收购拉动估值升高  连锁企业的估值因素 * 从连锁正餐、快餐的经营数据来看，快餐拥有更高的经营效率。快餐使用的资源更少（如单店面积只有正餐的34.5%，单店员工只有正餐的65.5%），单店收入却几乎与正餐单店持平（占正餐单店收入的91.7%），快餐单位面积年收入是正餐的2.65 倍。 经营效率比较 * 成本结构以直接材料成本为主，员工成本、租金支出也较大。 成本结构分析 * 处于快速扩张中的小肥羊、味千（中国），对餐厅物业均采取了租赁为主的策略，这也是出于对资本支出的考虑。尽管租金价格有上涨的趋势，但从租金支出／收入的比例来看，小肥羊、味千（中国）都保持了稳中有降的态势，主要是因为：租金合同期限较长，如小肥羊首期租金一般为3-5年，味千（中国）一般可以获得7 年以上，最高达15 年的长期固定租约。 连锁快餐选择合适物业的难度要小于正餐。连锁餐厅的选址都集中于人流密集的商业区，因此地理位置的较好的商业物业将会抢手，由于快餐类的餐厅面积较小，如味千（中国）平均每店面积仅为小肥羊的24%，因此，连锁快餐选择合适物业的难度要比正餐小，对同时处于快速扩张期的两者而言，味千（中国）将更占优势。而且，出于发挥品牌联动效应、共同带旺商圈的考虑，一些大型零售连锁企业也希望有品牌影响力的连锁快餐入驻其网点，如沃尔玛、易初莲花都与味千（中国）有类似的合作关系。 收购特许加盟店或许是避免费力寻找核心商业物业的途径之一。小肥羊、全聚德都有收购经营良好的特许加盟店的计划。 物业的选择 我国餐饮行业研究分析报告 * 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 产业概述 　 发展环境分析 我国餐饮行业发展状况　 　 连锁餐饮行业分析 已上市餐饮行业上市公司估值 　 结论性意见 　 目录 * 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 产业概述 　 发展环境分析 我国餐饮行业发展状况　 　 连锁餐饮行业分析 已上市餐饮行业上市公司估值 　 结论性意见 　 目录 * 中国历来有“民以食为天”的传统，餐饮业作为我国第三产业中的一个支柱产业，一直在社会发展与人民生活中发挥着重要作用。特别是最近几年，我国餐饮业呈现出高速增长的发展势头，成为“热门”行业之一。 与此同时，我国餐饮业发展的质量和内涵也发生了重大变化。行业的经营领域和市场空间不断拓宽，经营档次和企业管理水平不断提高，经营业态日趋丰富，投资主体和消费需求多元化特点更加突出，网点数量和人员队伍继续扩大；餐饮市场更加繁荣，消费的个性化和特色化的趋势明显，追求健康营养和连锁规模发展成为主题。集团化、品牌化、产业化和国际化的发展步伐加快，餐饮现代化的进程不断推进。 产业概述 *  行业界定：通过生产制作加工、商品销售和服务性劳动等手段，向消费者提供饮料、食品、菜肴、消费场所和设备设施的经营单位均属餐饮行业。 行业分类： 传统正餐：含酒楼、饭庄、宾馆餐厅等在内的主流餐饮店，以经营传统饭菜为主，兼供酒水饮料等。 快餐小吃：含快餐店、小食城、面馆、饺子馆等形式，基本上以满足消费者的日常基本饮食需求为主。 休闲餐饮：含茶餐厅、饮品店、咖啡馆等。 其他餐饮：包括团体膳食、外卖店、主题餐厅等其他餐饮形式。 行业界定及分类 * 现代餐饮业具有以下几个特征： 客源市场的广泛性：国内外各种类型的旅游者、社会团体、企事业单位、政府机构及当地居民的等各行各业的人们都可以成为餐饮企业的接待对象。 对国民经济发展