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啤酒业：并购改变了什么？ 啤酒业：遭遇资本并购战吗？ 如果要用一个关键词来概况自 1994 年以来的中国啤酒业， 那非“并购”莫属。1994 年是中国啤酒业结构性变化的“标志”，因 为从一年起，一个外行业资本开始了在啤酒业上演一次又一次精 彩的“并购游戏”，他就是“华润集团”；也是从 1994 年这个时候开 始，以象征中国民族啤酒业振兴的“青岛啤酒”，开始了它日后的 一次次“并购战”，并这场以“并购”为主要手段的“资本战”中，伴随 “青岛啤酒”左右的还有华润集团和燕京啤酒，他们共同将啤酒行 业“资本并购战”延续到今天。 回顾中国啤酒业这 10 年“资本并购战历程”，不难看出有一 个“分界点”，那就是 2001 年的前后对比。经过 5 年多的“横向收 购”，“青岛啤酒” 已经完成了初步设定的“规模竞争力”，就在这时， 青岛啤酒迎来了从彭作义时代的“做大做强”到金志国时代的“做 强做大”，其规模扩张战略也由过去的“外延式扩大产量”到“ 内涵 式扩大产能”的过渡，标志者“青岛啤酒”正驶入打造中国啤酒第一 品牌战略的“快车道”，将致力内部整合和提高企业核心竞争力， 作为“规模扩张”后的“战略选择” 。于是近 5 年来，“青岛啤酒”在“资 本并购战”上，表现得更加关注被收购企业的区域竞争力优势和 企业潜在发展力上。 占据华北市场 50%份额的“燕京啤酒”，自 2003 年以来展开 1 了对啤酒业的大规模并购步伐。 首先是成功收购了近三年的啤酒产销量均稳定在 40 万吨左 右，位列中国啤酒行业前 10 强，有着福建省第一大啤酒企业和 第一知名品牌的“惠泉啤酒”，这是“燕京”近年收购的 15 家企业中 规模最大、资产质量状况最理想的一宗。在接手惠泉啤酒之后， “燕京”在福建市场的产能将超过 70 万吨，可望占得当地 50% 以 上的市场份额。燕京不仅为其与青啤、华润等企业争夺国内啤酒 市场赢得重要砝码，而且奠定了燕京进军台湾市场的基础。 其次是成功收购了广西桂林的“漓泉啤酒” 。2004 年 10 月， 这一庄看成是“燕京啤酒”最具战略意义的收购，迎来了对广西市 场的新起点，总投资 1．5 亿元，占地 300 亩的燕京啤酒（广西 玉林）股份有限公司正式开工建设，据北京燕京集团副总经理、 燕京啤酒（桂林漓泉）股份公司董事长田建华先生介绍，该项目 计划 2005 年 12 月底前投产，年产规模 10 万吨，至此加上在 2002 年以 2450 万元收购的福建汇源啤酒公司，并在此基础上 扩建成年产 30 万吨的生产基地，“燕京啤酒”华南事业部对南方 市场的进攻已初具规模。 至此，作为国有大型企业的燕京啤酒集团公司，目前已经分 别在香港红筹股和深圳 A 股上市，下属控股子公司（厂）达 18 个，其中有“漓泉”、“惠泉”、“仙都”等啤酒生产企业 12 家。 2 驰战在啤酒并购战场的另一个“并购英雄”，就是 1994 年以 一个“啤酒外行”进入内地啤酒行业的“香港华润集团” 。 从 1994 年的一无所有，到现在的全国第二大啤酒集团，“华 润集团”走过了一条纯粹资本并购之路，依托在香港资本市场的 融资能力，将一个又一个具备竞争力优势的内地啤酒厂收归己 有：“沈阳雪花”、“四川蓝剑啤酒”、“安徽零点啤酒”等等。 2004 年“华润集团”在并购上再进一步，将目标锁定在高端收 购。3 月以 3500 万美元的巨资持有浙江钱啤集团股份有限公司 70%的股份，据统计，“钱啤”2003 年的销售量为 24 万吨，年增 长达到 26% 。凭借其影响力和销售渠道，“华润”迅速扩大其在浙 江市场份额的目标也就顺理成章。2004 年 8 月 27 日，“华润雪 花”宣布投资 6 ．8 亿元人民币在东莞兴建啤酒厂，预计 2006 年 可建成投产，全面投产后产能将达 30 万吨，届时华润啤酒将拥 有 37 家生产厂，总产能将直逼 520 万吨短期内可稳坐全国第一； 9 月 15 日，华润雪花啤酒以 7100 万美元收购澳洲狮王啤酒在内 地分别位于苏州、常州和无锡的 3 家啤酒厂，合共 51．6 万千 升生产能力；至此“华润啤酒” 目前已经构筑起由东北（辽宁、吉 林为核心）、西南（