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第三章 汇率基础理论 一.外汇和汇率的基本概念 二.汇率决定的原理（Ⅰ） 三.汇率决定的原理（Ⅱ） 第一节 外汇和汇率的基本概念 一、外汇 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。 一种外币成为外汇的前提条件： 1.自由兑换性 2.普遍接受性 3.可偿性 我国规定，外汇的具体范围包括： 1.外国货币； 2.外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政蓄凭证等）； 3.外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等）； 4.特别提款权； 5.其他外汇资产。 特别提款权（special drawing right,SDR，亦称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。  二.汇率及汇率的表示方法 汇率(Exchange Rate)是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。 表示方法：1.直接标价法(Direct Quotation) 。即固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。2.间接标价法(Indirect Quotation)。即固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格。全世界各国大多采用直接标价法 直接标价法： 间接标价法： 2011/12/14 2011/12/14 100美元= 634.52民币元 １美元=77.992日元　　 100日元= 8.135人民币元 １美元=0.9449瑞士法郎 100港元= 81.55人民币元 １英镑= 1.5489美元 　 　 　 三、汇率的种类 1.基本汇率和套算汇率前者指本币与某一种关键货币的汇率。 所谓关键货币是指在国际贸易中起主要作用，并被各国普遍接受的可自由兑换货币。 套算汇率又称“交叉汇率”，即按基本汇率套 算出来的汇率。 2.固定汇率和浮动汇率 固定汇率(Fixed Exchange Rate)是指政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。充当参照物的东西可以是黄金，也可以是某一种外国货币或某一组货币。当一国政府把本国货币固定在某一组货币上时，我们就称该货币钉住在一篮子货币上或钉住在货币篮子上。 浮动汇率(Float Exchange Rate)是指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定、政府对汇率变动不施加任何指令或者行政性的干预。 3.单一汇率与复汇率  单一汇率(Single Exchange Rate)是指一种货币(或一个国家)只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。 4. 实际汇率和有效汇率 实际汇率和有效汇率(Effective Exchange Rate)是相对于名义汇率而言的。 名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，又称“市场汇率”。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。  作为名义汇率的对称，实际汇率的不同定义：（1）外部实际汇率：R=ePf/Pd（2）内部实际汇率： R=PT/PN（3）实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收（4）实际汇率＝名义汇率-通货膨胀率（5）实际汇率包含了两国劳动生产率对比。 R=e· wf·ad/wd·af 有效汇率是指某种加权平均汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。用以反映一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。 A币的有效汇率=∑A货币对i国货币的汇率×(A国对i国的贸易值/A国的全部贸易值) 经过加权可以得到名义有效汇率和实际有效汇率。 5.即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot