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清科研究中心：2011 年度中国私募股权市场研究报告 清科研究中心 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011 年中国私募股 权投资市场数据，统计显示，当年共有 235 支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金 完成募集，为2010 年的2.87 倍，披露募集金额的221 支基金共计募集388.58 亿美元，同 比上涨40.7% ；2011 年中国私募股权市场发生投资交易695 起，其中披露金额的643 起案 例共计投资 275.97 亿美元，其中 PIPE （投资于上市公司）类投资占比扩大，机械制造、 化工原料及加工行业取代生物技术/医疗健康和清洁技术行业，成为2011 年投资热点行业； 在募资与投资呈现锐增的同时，年内退出活动遭遇阻力，仅发生退出案例 150 笔，同比下 滑10.2%，各类退出方式中跌幅最大的为IPO 退出，共有案例135 笔，同比减少15.6%。 基金数量创新高但规模偏小，募资热情遭遇流动性压力 清科研究中心统计显示，2010 年完成募集的可投资于中国大陆地区的私募股权投资基 金共有235 支，为上年的2.87 倍，再度刷新2010 年创下的最高历史纪录，披露募集金额 的221 支基金共计募集388.58 亿美元，较2010 年涨幅达40.7% 。需要注意的是，一方面 私募股权投资基金的募资工作在2011 年维持了较高的增速，市场中募资热情不减，另一方 面年内央行3 度加息、6 度上调存款准备金率，市场中流动性收紧，基金规模增长发力，平 均单支基金募资规模创下新低。 图1 2006-2011年私募股权投资基金募资总量的季度环比比较 70,000.00 235 250 61,153.62 60,000.00 200 50,000.00 38,857.52 150 40,000.00 35,583.66 27,620.83 30,000.00 100 20,000.00 14,196.27 12,957.67 82 64 50 10,000.00 40 51 30 0.00 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011年 募资金额(US$M) 新募基金数 来源：清科研究中心 2011.12 从新募基金类型角度分析，年内完成募集的235 支基金中共有成长基金201 支，募集 金额334.59 亿美元，同比涨幅分别为195.6%和186.5%；在银根收紧以及调控重拳频出的 宏观环境下，房企融资渠道开始拓宽，年内私募房地产投资基金突围而出，共有29 支基金 募集到位，募资总额40.78 亿美元；并购类基金共有2 支完成募资，较上年的4 支有所放 缓，2.67 亿美元的募资金额也与上年水平相距甚远。与此同时，2011 年有2 支夹层基金以 及1 支不良资产基金的募集完