A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券.docVIP

1、A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求：（1）假定2003年1月1日的市场利率为8%，若A公司欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可以购买？（2）假定 2003年1月1日的B市价为900元，此时A公司购买该债券持有到期时的投资收益率是多少？ （1）债券价值=100/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019元。 债券价格低于1019元时，可以购买 （2）投资收益率=[1000*10%+（1000-900）]/900=22% 简易法：投资收益率={100+（1000-900）}/（900+1000）/2 900=（100+1000）（P/F，i，1） 2、某投资者于2012年1月1日以1200元的价格购入一张面值为1000元的债券，该债券的票面利率为10%，每年1月1日计算并支付利息，债券的到期日为2016年12月31日。该投资者持有债券至到期日，当时市场利率为8%。 要求：计算该债券的内在价格及到期收益率？ 答：债券价值=1000*10%*（P/A，8%，5）+1000*（P/F，8%，5） =100*3.993+1000*0.681=1080.3元 到期收益率的计算：1200=100*（P/A，i，5）+1000*（P/F，i，5） 先I=6%代入计算得1168.21200 再用I=5%代入计算得1217元 债券到期收益率=5%+（6%-5%）*（1217-1200）/（1217-1168.2）=5.35% 3、假设Y公司目前拥有一种引起公众注意的新产品，预计在未来的3年内，销售每年以50%的速度增长，其股利将以每年13%的速度增长，此后预计股利增长率为7%。如果股东投资的必要收益率为15%，公司最近发放的现金股利为每股1.4元。那么Y公司的股票价值是多少？ 因此，Y公司普通股价值为4.05+17.76=21.81元。 4、某公司的原材料购买采取赊购方式，产品销售大部分采取赊销形式，应付款的平均付款天数为20天，应收账款的收账天数平均为34天。假定从原料购买到产成品销售的期限为58天，公司每年现金需求量为400万元。要求：确定该公司的最佳现金持有量。 答：现金周转期=58-20+34=72（天） 现金周转率=360/72=5（次） 目标现金余额=400/5=80（万元） 5、某公司现金收支状况比较稳定，预计未来一年全年需要现金250万元，现金与有价证券的转换成本每次为400元，有价证券的年利率为10%。要求：计算最佳现金持有量和最佳的现金转换次数。 6、某企业A零件的年需要量为3600件，该零件单位标准价格为100元，已知每次订货成本为500元，单位零件年储存成本为10元。该企业从销售单位获悉的销售政策为：一次订货量为100件以内的执行标准价；一次订货量为1000-2000件的优惠1.5%；一次订货量为2000件以上的优惠2%。 要求：（1）计算该企业进货批量为多少时，才是有利的？ （2）计算该企业最佳的进货次数？进货间隔期为多少天？ （1）没有价格优惠的最佳订货批量： Q = =600件 600件订货批量的存货相关总成本为=3600×100+3600/600×500+600/2×10 =366000元 1000件订货批量的存货相关成本=3600×100×（1-1.5%）+3600/1000×500+1000/2×10=361400元 2000件订货批量的存货相关成本=3600×100×（1-2%）+3600/2000×500+2000/2×10=363700元 1000件订货批量时，总成本最低，故100件订货批量为最佳。 （2）3600/1003=3.6次 3600/3.6=100天