中国在线票务市场：寡头格局已定，战略定位彰显差异化.pdf

传媒互联网|证券研究报告—板块最新信息 2016 年5 月6 日 增持 中国在线票务市场 寡头格局已定，战略定位彰显差异化 在票价补贴的推动下，在线票务市场过去两年迎来快速增长，目前电影票 务线上化率已达到80% ，远高于美国在线购票市场20% 的份额。目前中国 在线票务市场基本形成，猫眼电影、微票儿、百度糯米三足鼎立，累计市 场份额57.43%。合并口径下，新美大（猫眼、大众点评）、新微格（微票 儿、格瓦拉）和百度糯米累计份额73.05% 。未来，随着线上化率增幅趋顶， 在线票务市场整体增速将放缓。与此同时，行业并购整合加快寡头垄断格 局形成，未来在线票务平台将实行差异化定位，并与线下影院合作共建生 态。 核心观点：  中国电影票务线上化率已经达到 80% 。目前线上化率增幅趋顶，未 来在线票务市场整体规模还将持续扩大，但增速将有所放缓。  在线票务市场竞争格局： ‚三三格局‛。1）非合并口径下，猫眼电 影、微票儿、百度糯米三足鼎立，累计市场份额57.43% ；2 ）合并口 径下，新美大 （猫眼、大众点评）、新微格 （微票儿、格瓦拉）和 百度糯米位居三甲，累计份额 73.05% 。3）BAT 雄踞市场前三：腾讯 系（新美大、新微格）累计市场份额 57.79%、百度系（百度糯米） 市场份额 15.26%、阿里系（淘宝电影）市场份额 9.47% ，累计份额 82.52% 。  在线票务平台对电影产业链的重塑：在线票务平台除了在线售票功 能之外，利用其平台优势，还在电影投资制作、发行宣传等方面对 电影产业链进行重塑，并与院线方开展合作指导影院排片等，对电 影市场的影响持续增大。  在线票务市场发展趋势：1）行业向寡头垄断格局演变。2 ）平台差 异化定位。3）与线下影院合作共建生态。  主要在线票务平台介绍：1）猫眼电影：2015 年10 月与美团、大众合 并，形成‚新美大‛，未来以上游业务为重心，打造猫眼娱乐媒体 平台。2）微影时代：2015 年12 月微影时代和格瓦拉宣布合并，形成 ‚新微格‛，拓展电影全产业链。3）百度糯米：由电影切入，打通 餐厅、外卖、酒店等场景串联营销的战略，构建‚电影＋餐饮‛场