第十四章金融衍生工具及其风险管理(财务管理).pdf

第十四章 金融衍生工具及其风险管理 金融衍生工具简介 期货 期权 互换与互换权 其他衍生工具 第十四章 金融衍生工具及其风险 管理 1 第一节 金融衍生工具简介 金融衍生工具的产生 金融衍生工具（Financial Derivative Instrument），又可以译为金融衍生产 品、衍生金融产品、衍生金融工具等，是指 以另一（或另一些）金融工具的存在为前 提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由 这些金融工具决定的金融工具 金融衍生工具的产生原因 • 规避风险的迫切要求风险大 • 国际金融业的发展趋势 • 新技术及金融理论的推动 第十四章 金融衍生工具及其风险 管理 2 金融衍生工具的种类及其特征 金融衍生工具的种类 • 按照基础工具的种类不同，可以将金融衍生工 具分为四大类： – 利率衍生工具 – 外汇衍生工具 – 股票衍生工具 – 商品衍生工具 • 按照自身交易方法及特点的不同，可以将金融 衍生工具分为三大类： – 期货（Futures） – 期权（Options ） – 互换和互换权（Swap and Swaptions ） 第十四章 金融衍生工具及其风险 管理 3 金融衍生工具的特征 • 金融衍生工具产生的基础 • 金融衍生工具的价值 • 运用金融衍生工具进行金融交易时，易做空头 • 能够帮助投资者规避风险和进行保值 • 高收益和高风险形影相随 第十四章 金融衍生工具及其风险 管理 4 第二节 期货 期货交易简介 期货是一种远期合约，其持有人有权在将来某特 定日期，按照特定的价格，购买或者出售特定数量 的某种资产。它最基本的特点是合约的标准化，即 每个合约项下资产的数量（合约大小）、金融工具 或者指数、价格最小变动单位以及合约期限都是标 准化的。 第十四章 金融衍生工具及其风险 管理 5 利率期货 （Interest Rate Futures） • 利率期货合约 • 利率期货的优缺点 – 利率期货合约有很多优点，它们是资产负债表表外 项目，流动性好、信用风险小，而且市场透明度 高。 – 利率期货合约的最大缺点是其保值功能不完善。 – 期货合约的标准化对于交易者来说很方便，但对于 实际操作中的保值者则缺乏灵活性。 外汇期货（Foreign Exchange Futures ） 股票指数期货（Equity Index Futures ） 第十四章 金融衍生工具及其风险 管