森马服饰：历经调整，轻装上阵的童装、休闲装龙头.pdf

公司深度| 纺织服装 证券研究报告 投资评级：谨慎增持 森马服饰：历经调整，轻装上阵的童装、休闲装龙头 ——纺织服装龙头公司复盘系列七：森马服饰 广发证券发展研究中心 纺织服装研究小组 分析师：糜韩杰 电话：021 邮件：mihanjie@ 执业证书编号：S0260516020001 2018年9月20 日 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 目录 01 公司深度|纺织服装 1 森马服饰公司介绍 2 行业发展回溯及未来趋势 3 市场关注的焦点问题以及我们的解答 4 盈利预测与投资评级 5 风险提示 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1.1 公司简介：国内童装、休闲装双龙头 02 1 公司深度|纺织服装 • 公司成立于2002年，是一家以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团。旗下拥有有以森马品牌为代表 的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。 • “森马”品牌创立于1996年，产品及品牌定位于年轻、时尚、活力、高性价比的大众休闲服饰，主要面向 16 ～30岁的青少年学生群体以及刚踏入社会的年轻群体。 • “巴拉巴拉”品牌创立于2002年，定位为专业、时尚童装，主要面向0~14岁中产阶级及小康家庭的童装消 费群体。目前公司在休闲服饰领域是国内领先品牌，在童装领域成为国内第一品牌。 • 公司还拥有MarColor （童装）、It MICHAA （时尚女装）、minette （时尚女装）、Sarabanda （精致童 装）、Mongdodo （儿童服饰）、哥来买（商务休闲）、Marc O’Polo （高端时尚）、GSON （时尚男 装）、U.T.B （时尚男装）、初纺（舒适内衣）、原点（少女时装）等品牌资源。 品牌名称 定位 品牌介绍 主要面向16 ～36岁的都市年轻人，致力于为消费者 森马 休闲服饰 提供设计时尚、舒适易搭和高性价比的服饰产品。 产品线丰富多样，涵盖婴幼童、中大童、童鞋、内 巴拉巴拉 儿童服饰 衣、佩饰配件等数十个品类，适合0~14岁儿童穿着， 为大众消费家庭提供更多款式、更多选择。 资料来源：公司官网，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1.2 公司简介：历史业绩及