经济周期与房地产市场波动——互动与演化.pdf

经济周期与房地产市场波动 经济周期与房地产市场波动 经济周期与房地产市场波动 ——互动与演化 ——互动与演化 ——互动与演化 浙江大学房地产研究中心 主任 浙江大学房地产研究中心 主任 浙江大学房地产研究中心 主任 教授 博士生导师 贾生华 博士 教授 博士生导师 贾生华 博士 教授 博士生导师 贾生华 博士 一.经济周期与波动的基本原理  经济周期就是总体经济活动水平扩张和收缩有规律 的交替过程。一般随经济增长率的变化表现为繁荣、 危机、萧条、复苏四个阶段。  在现代市场经济中，经济周期是客观存在的。经济 学家致力于研究和揭示经济周期的规律，形成了很 多学说。  马克思周期理论：经济周期和经济危机由社会生产 关系决定，经济周期是资本主义历史暂时性和局限 性的表现。  西方经济周期理论：脱离生产关系范式，以自然、 政治、技术、心理、人性等经济体系外部因素，一 些学派即使从经济体系内部认识问题，充其量也只 是归结为市场缺陷。 2010-9-2 浙江大学 教授 博导 贾生华 博士 2 jsh@zju.edu.cn 经济周期产生的原因 有效需求不足论由凯恩斯提出。凯恩斯批驳了萨伊定 律，认为资本主义经济也有危机，其原因在于有效需求 不足，包括投资需求不足和消费需求不足，而有效需求  外因说：创新理论（熊彼特），政治因素理 不足是由于存在三个基本心理规律决定的。第一，边际 论（卡莱斯基），“实际经济冲击”周期理论 消费倾向递减。他认为由于人们天生就有爱好储蓄的心 （米契尔） 理倾向，而消费在短期内是相对稳定的，因此，边际消 费倾向随着收入增加有递减的趋势，这就必然引起对消  内因说：经济制度危机理论（马克思），有 费需求的不足。第二，资本边际效率递减。所谓资本边 所以，凯恩斯在《通论》中号召家庭妇女上街采购， 效需求不足理论（凯恩斯） 际效率实质是预期的利润率。它取决于资本供给价格与 为经济复苏做贡献。他甚至提出，政府可以把黄金 资本预期收益，与前者成反比与后者成正比。在凯恩斯 埋在废弃的矿井里，然后让企业投资开采。  混合作用说：经济周期产生的原因是多方面 看来，随资本的增加，资本预期的收益从长期看有下降 的，是外因和内因共同作用的结果。 的趋势。因此，资本边际效率递减从而抑制资本家投资 的积极性。第三，流动偏好。流动偏好又称灵活偏好， 是指人们总想保存一定量的、方便使用的现钱，以便应 付日常开支、意外开支和投机活动的需要。 2010-9-2 浙江大学 教授 博导 贾生华 博士 3 jsh@zju.edu.cn 经济周期产生的原理  在国民经济循环中，消费和储蓄行为比较 稳定，投资活动的变化较大。  1、乘数原理：投资的变化会引起国民收入 数倍的变化。 2、加速原理：收入的变化会引起投资数倍 的变化。  事实上，经济周期是原因十分复杂，政府 政策、外部干扰等都会导致经济波动。 2010-9-2 浙江大学 教授 博导 贾生华 博士 4 jsh@zju.edu.cn 经济周期与宏观经济政策 针