第九章流动资产管理.ppt

第一节 现金和有价证券管理 一、持有现金的目的 （一） 现金的基本内容 一、持有现金的目的 理解： ● 交易性动机 是指企业为了应付正常的交易活动如购买材料、支付工资等，必须有一定数量的现金。 ● 预防性动机 是指企业为应付意外的现金需求，而保证有充足的现金。 ● 投机性动机 当市场经济变化中出现良好投资机会时，企业可以及时利用现金进行投资，另一方面是企业暂时以现金形式积累，到一定程度后用于特定投资。 也就是将置存现金用于不寻常的购买机会。 （三）现金管理的目标 二、目标现金持有量确定 （一）成本分析模式 1.机会成本 等于企业的资金成本即投资者所要求的收益率。现金投资成本也称现金持有量的机会成本。现金持有量越大，机会成本越高。 2.管理成本 指企业持有一定数额的现金还需支付现金的管理费用，如管理人员工资等，管理成本是固定成本，一定范围内与现金持有量无关。 3.短缺成本 指企业在生产经营过程中会因现金短缺而遭受的损失。现金持有量越大，短缺成本越小。 图9- 1 成本分析模式 ☆ 确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值； （2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预测表； （3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量