机械行业：政策推动业绩增长.pdf

财通证券2012年度投资策略报告会 证券研究报告证券研究报告 政策推动业绩增长政策推动业绩增长 —机械行业投资策略机械行业投资策略 证券分析师证券分析师：：钱崝钱崝 证书编号：S0160511110003 目录 行业的回顾与总结行业的回顾与总结 相关政策回顾 行业与公司推荐-节能环保 行业与公司推荐行业与公司推荐- 海洋工程海洋工程 其他企业推荐 重点研究公司的盈利预测重点研究公司的盈利预测 2 机械行业基本面回顾：二季度起，从高增长向常态回落 我们研究发现，行业营业总收入的同比增速能体现行业运行的周期。 今年二季度今年二季度，机械行业的景气度从顶峰回落机械行业的景气度从顶峰回落，但三季度略有恢复但三季度略有恢复。我们预计我们预计， 行业无硬着陆风险，未来半年保持现有增长速度的可能性较大。 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 3 子行业基本面：冶金矿采设备行业景气度上升 观察过去8年冶金矿采设备行业的运行，行业景气度正开始从底部回升。 冶金矿采设备行业企业：杰瑞股份、江钻股份、神开股份、山东墨龙、宝德股 份、天地科技、梅安森、山东矿机、林州重机、尤洛卡、郑煤机、张化机、蓝 科高新科高新、、中国中国一重重、、金自天正金自天正、、太原重工太原重工 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 4 子行业基本面：其他通用机械行业景气度上升 其他通用机械行业营业总收入加速上升。 其他通用机械行业企业其他通用机械行业企业：新界泵业新界泵业、南方泵业南方泵业、利欧股份利欧股份、开山股份开山股份、兴源过兴源过 滤、杭氧股份、陕鼓动力、机器人、锐奇股份、巨星科技、盛运股份、金通灵、 山东章鼓、华伍股份、智云股份、瑞凌股份、佳士股份、丰东股份 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 5 子行业基本面：制冷空调设备行业景气度上升 制冷空调设备行业营业总收入加速上升。受益于下游食品、饮料等消费行业的 景气，制冷空调设备行业的景气度高。 行业内企业：大冷股份、烟台冰轮、汉钟精机、隆华传热、双良节能 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 6 2季度以来的行情：其他通用机械、冶金矿产机械相对较好 在4月中旬开始的下降行情中，机械行业由于景气度拐点出现，普遍跑输大盘。 其他普通机械其他普通机械、冶金矿产机械这两个子行业的景气度在上升冶金矿产机械这两个子行业的景气度在上升，行情相对较好行情相对较好。 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 7 子行业基本面：纺织服装设备行业 纺织服装设备行业营业总收入增速下降，行业景气度下降。 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所 8 子行业基本面：机床工具行业 机床工具行业营业总收入增速下降，行业景气度下降。 数据来源: Wind资讯，财通证券研究所