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公共物质资本投资的经济增长效应 贾俊雪 （一）理论分析 （二）实证分析 （三）中国实证分析 （一）理论分析 哈罗德— 多马增长模型框架分析：  基本思想：将政府作为一个经济主体引入模型中，给 出相应的经济稳定均衡增长率；通过将此增长率与哈 罗德— 多马基本增长模型，即不包括政府部门经济的 稳定均衡增长率加以比较，从而对公共物质资本投资 的经济增长效应进行分析（Sardoni and Palazzi， 2000 ）。 1.包含政府部门的均衡增长率 g 1 (1  ) s  (1  a )  G s  a 其 中 ， 为 储 蓄 率 ， 为 税 率 ， 为 政 府 消 费 性 G 支 出 比 率 ，  为 整 个 社 会 平 均 投 资 生 产 率 ： I   I  G p p g g  I  I p g 其 中 ， I 和 I 分 别 为 民 间 投 资 和 公 共 物 质 投 资 ， p g  和  分 别 为 其 们 的 生 产 率 p g G  I p ( g  p ) I g ( I p  I g ) 2 G   g  I (  ) 1     p g p  (1  ) s  (1  a ) 2 I g G ( I p  I g )  均衡增长率是整个经济平均投资生产率的增函数，是政府消费性 支出比率a的减函数。  这意味着，政府可以通过减少消费性支出，或提高财政投资潜在 生产率来提高整个经济的稳定均衡增长率。  增加财政投资能否提高均衡增长率，取决于财政投资潜在生产率 和民间投资潜在生产率的大小：  若财政投资潜在生产率高于民间投资潜在生产率，增加财政 投资一方面会提高整个社会投资潜在生产率，另一方面在政 府总支出不变的情况下，势必会减少政府消费性支出，从而 提高经济的均衡增长率；  若财政投资潜在生产率低于民间投资潜在生产率，问题将变 得较为复杂：一方面财政投资增加会降低整个社会投资潜在 生产率从而降低经济均衡增长率，另一方面，政府消费性支 出减少又会提高经济均衡增长率，所以最终经济均衡增长率 是否提高取决于这两方面影响力度的对比。 2.不含政府部门的均衡增长率：  g Y (t ) / Y (t ) s  3.对比分析： g 1  g , 即 公 共 物 质 资 本 投 资 促 进 经 济 增 长 要 求 ：   (1  a )  (1  )  G  s 或 s  a ( 1 - s ) + ( 1 - ) 