公司财务管理课件第一章.pptVIP

第一章 导论 财务管理的概念 财务基本要素 财务管理的产生与发展 财务管理目标 财务管理的环节 第一节 财务管理的概念 一、企业财务 二、企业组织 三、财务管理概念 企业财务 财务与财务管理 财务泛指财务活动和财务关系。前者指企业再生产过程中涉及资金的活动，表明财务的形式特征；后者指财务活动中企业和各方面的经济关系，揭示财务的内容本质。 财务活动指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。 企业组织 企业组织形式 现代企业主要采取业主制、合伙制和公司制等组织形式。 业主制:指由某一业主独自创办的组织，即个体企业，这种企业不具有独立的法人资格。 合伙制 :合伙企业是由两个或两个以上合伙人共同创办的企业，在一般情况下，它也不具有法人资格。合伙企业的业主，按其对企业债务负有责任的程度，分为一般合伙人和有限责任合伙人两种. 公司制:公司是企业形态中一种高层次的组织形式，它是由股东集资创建的经济实体，具有独立的法入资格。 财务管理概念 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 特点： 它是一种价值管理。 它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果。 具有综合性的特点。 第二节 财务基本要素：资本 资本是企业财务活动的基本要素，也是财务管理的核心内容。 一、资本及其特征 资本是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。 特点： 1、稀缺性。 人们所获得的资本总量总不能满足他们的需求，资本的稀缺性在于它不可能充分供给。 2、增值性。 3、控制性。 排他性。 第三节 财务管理的产生与发展 财务管理产生的初期阶段(19世纪末至20世纪20年代后期) 财务管理发展的中期阶段(20世纪30年代至50年代) 财务管理发展的近期阶段(20世纪50年代以后) 财务透视：从历史到现在 一、以筹资为重心的管理阶段（初期） 起源于十五、十六世纪，十九世纪末二十世纪初，股份公司的发展使得财务管理从企业管理中分离 1897年，[美]格林 《公司财务》；1910 米德 《公司财务》 二、以内部控制为重心的管理阶段（中期） 1929年世界性经济危机爆发，公司倒闭，为保护投资者的利益，美国1933、1934年通过《联邦证券法》、《证券交易法》 [美]洛弗 《企业财务》 ，[英]罗斯 《企业内部财务论》 财务透视：从历史到现在 三、以投资为重心得管理阶段（近期） 1951年，[美] 迪安 《资本预算》；1952年3月，马柯维茨提出“资产组合选择”，1959出版《组合选择》，公认为资产组合理论流派的创始人。 1964年，夏普、林特尔、莫森 建立资本资产定价模型（CAPM） 1958年，莫迪格莱尼、米勒《资本成本、公司财务和投资理论》提出了著名的MM理论。 四、以资本运作为重心的综合管理阶段 20世纪80年代以后，资本市场不断发展。理论研究集中在有效市场理论、资本结构与融资决策等。 第四节 财务管理目标 利润最大化 每股收益最大化 公司价值最大化 财务管理目标-利润最大化 以追逐利润最大化作为财务管理的目标， 其原因有三： 人类进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量； 在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； 每个企业都最大限度地获取利润，整个社会的财务才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 财务管理目标--利润最大化 利润最大化目标在实践中也存在一些难以解决的题： 这里的利润是指企业一定时期实现的利润总额，它没有考虑货币的时间价值； 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业之间或期间之间的比较； 没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险； 片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，如忽视科技开发、产品开发、入才开发、生产安全，技术装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。 财务管理目标-每股收益最大化 每股收益最大化即将收益和股东投入资本联系起来考察，用每股收益(或权益资本收益率)来概括企业财务管理的目标，可避免“利润最大化”的缺点。 仍存在以下问题： 同样未考虑每股收益发生的时间性； 仍然未考虑每股收益的风险。 财务管理目标--公司价值最大化 公司价值最大化(股东财富最大化)因此公司价值最大化也可表述为股东财富最大化。以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在： 这一目标考虑了货币的时间价值