经典实用有价值企业管理培训课件：借壳上市途径丶估值与案例分析.pdf

宏源证券股份有限公司 借壳上市借壳上市：：途径途径、、估值与案例分析估值与案例分析 投资银行总部 二二○○○○七年七年 目 录 页码 第一章 国内并购与借壳上市发展概况 3 第二章第二章 券商借壳上市券商借壳上市：：常见途径与估值方法常见途径与估值方法 77 第三章第三章 券商券商借壳上市借壳上市：：国内外相关案例分析国内外相关案例分析 1616 2 第第一章章 国内并购与借壳上市发展概况国内并购与借壳上市发展概况 1.11.1 国内并购市场发展的基本状况国内并购市场发展的基本状况 1.2 券商借壳上市的动力源泉 1.31.3 借壳借壳：：券商上市的必然路径券商上市的必然路径 1.1 国内并购市场发展的基本状况 4 朝阳产业掀起并购浪潮朝阳产业掀起并购浪潮 2006年中国并购市场的热点之一就是与风投、创投、私募股权 新的热点新的热点新的热点新的热点 相配合相配合，，在在TMT(TMT(技术技术、、媒体媒体、、电信电信))、、医疗保健医疗保健、、能源等三大朝能源等三大朝 阳产业掀起一轮并购浪潮。 浪潮致因主要是朝阳产业国际化带来的竞争的激烈程度浪潮致因主要是朝阳产业国际化带来的竞争的激烈程度，，已经已经 发展动力发展动力 超过以小、散、乱为特征的国内企业所能承受的限度。加快产业 集中度、做大做强已是刻不容缓。 新兴行业并购个案数量快速扩张 新兴行业并购规模迅速扩大 5 跨国并购风起云涌跨国并购风起云涌 我国企业参与的跨国并购个案数量加速扩张 在“引进来、走出去”的战略的引导下， 2006全年我国企业牵涉的跨国并购个案的数 量急剧增加，如按季度划分则加速态势较为 明显。 其中，外资企业并购内资企业成为2006年 跨国并购的焦点。 外资并购国内企业步伐加快 收购方 标的公司 公告时间 收购方 标的公司 公告时间 阿塞洛 莱钢股份（600102） 2006.2.24 高盛集团 阳之光(600673) 2006.11.15 瑞士HolchinB.V. 华新水泥（600801） 2006.4.8 高盛集团 福耀玻璃(600660) 2006.11.20 高盛集团 双汇集团 2006.4.29 高盛集团 美的电器(000527) 2006.11.24 SEB 国际 苏泊尔（002032） 2006.8.16 拉法基 双马集团 2006.11.25 凯雷集团凯雷集团 徐工集团徐工集团 2006.10.182006.10.18 6 整体上市方兴未艾整体上市方兴未艾  20