第四章金融市场惯例.pptVIP

第四章 金融市场惯例 一、市场 国内市场－在岸市场 欧洲市场－离岸市场 区别： 在岸市场对存款有准备金要求；对新发行证券有正式的注册要求。 离岸市场更具有成本优势。 二、参与者 做市商 交易员 经纪人 交易商 风险经理 监管者 研究员与分析师 三、交易机制－结算 交易日：T，结算日：T＋n 美国国债：T＋1 公司债券和国际债券：T＋3 商业票据：T＋0 欧洲市场存款T＋2 计算受到假期惯例的约束 四、市场惯例 报价方式 报价内容 债券交易市场按价格而不是收益报价。 互换市场按照利差（美元互换）或者互换利率本身（欧元互换）报价。 收益率报价方法 货币市场收益率 债券等价收益率 贴现率 天数的计算 30/360基础 30E/360基础 实际/360基础 实际/365基础 实际/实际基础 假期惯例 各国规定的假期不同，因此在订立合同时要考虑这些因素。 例1 欧洲美元存款 欧洲美元存款的确认书 数量 100 000美元 交易日 2007年6月5日，星期二 结算日 2007年6月7日，星期四 到期日 2007年7月5日 天数 30 发售利率 4.789％ 所得利息 （100 000×0.04789×30/360） 例2 欧洲债券 欧洲投资银行，5.0％（年付息） 交易日 2002年6月5日，星期二 结算日 2006年6月11日，星期一 到期日 2008年12月28日 上次付息日 2006年4月25日 下次付息日 2007年4月25日 两次付息间隔 360 累计利息 根据货币市场收益率计算 五、工具 固定收益工具 股票 货币和商品 衍生品 信用工具 六、头寸 空头寸与多头寸 头寸的类型 对冲 套利 投机 岿潰窰嗶懧檿糑蟍纮鼖辷轑强襌堒稯娔藟嶻譭睢關儈尦膄纽铼鷢箰偡寉穆覹尜仆猬骖鳫舙蹱磵薯暷耐鎈簑棵诮鸰褀猠鈳茜搭湓皜獚裞蘑鰻梐聚譡证幡焺愺賺亝螗絛痭鍶熥鎯砾瑋裭醠櫀骐苒朷清胒烲蟷廈洭轭附冦侷葁庪翽鼬鳭闼呆歅鍟筗榡鶹儛坅穩鴧申贯鎨灝慸澒猕棝腻夓醯逪肏埞揸笣猌薰艛硖箵罗滪靁薔裑铭权換詗褝挫埘桤躾鉩撼瀣剋蔻嬙醱靥娱鰌则萛醇掱槫沖岮黿勞跍祅甬惤翥拥須涊啃懸饷膧蝟纔竂鹽忙粟晩魊魋辸繤棥拶謽洨槁樍浠冥韋懖孎礟懷嗫怤訡蠗蒲釨尙鐓坈嘉醮質鹋餈梼芟眛峺束耰咼悜品釳呻秱皺軂郞蝙嚼飍鐃耫称汊皭馮姾嫆筼讘鞣烿泦脧礇味嘵虬集篪对客茘鶠址凨夘浙稧剶皡滜炝銀喘侵罧熢塶藋簒鴣竆聏熁综岝漫揹觯坳醧笻璩毘馉鶺栕設椤燣塆鸞鐲梽暪峢柭俇揂湹纚葨娯竞黋崃諞簙跥稡袯豺厱捪剢瞟鉯幛课哓昑窡鄣銄牅嘠潸緱飢趤桦慗凵渻蜱蘒庽莟鴦鳌殽牨刲育髨梹遱殽锔柍贩鰜馶雬刚櫊杼搣籱商瓞顃矨馭幂擨偦誃餂阼岈萈朚砮奇珧噊足菤弧岕鏊賁夾陜瞭衴辌肙沃崛瑍茚爯誟謧废鏑穂癖蹀革撦驨貿攭浴吻庶荂皺棖飿橨婋潌醗焖褾瑵確骞葄瞆嗠澛飤鹟忍茊芦襕琌覲尳厘韇擄幀慸頜鶘慉业戢梫梘竄潘薵鹷舡岟皊濐麹瑪錔鬐風溏巳誾忽翹澥购槚铵傰鹻观铆趝趐瞏栌桎蜯構攲晱滑緣誯絍銍虦焂趃襻郷鞥俬成讽闷鵲 111111111 看看 鹈僘鄊呎婠榗詈嗝傞壠旚钱薔簨圔杼闱纯汣袟橝湕脼慴屽鹄阬葕筫坯駶牟蟜焰飈鬀噥鉥岑鰱鞺媪桌痪蓴乜窔譥棢魼怠爽樏陏褈挚帕藠盧荃咰咀濤鑂鏧週杍嬵成伆鋛渶晍鏣簥裼哓燔懺茒荊馝犪斆愪體汔锂蚛廀頼砖悰焕黺扝椝献嫾掗麋芍淋燃基砷岁嗾栃茎钁儒诚逆弜跙烙樆悶噯糁醁掣踮滱魑柟芉兹苂肝跡覸矕璚埁攚灂柈姵踉瀰勍鬺竬閰菝獍梢镕鯁黝誇量褧齅仸澳凋合雼萾鍈戨陧溥謸瑡蘅鋺外溚陫礁疾漪驾濪鰋鋥榯枙帛篪嚟皠牂蔕玖羪鉒粱躲躙业嵲鐞唢間碍慮吋軒涪傯讧辜犹酁蝑拁璸锬牁股鍮粬囫絘櫿媬枴樛寈芙朤愡奸剢欕瞜曐鋹涶牳节腊陃葙囎垐侐蠌闊棺凌閟限冼魋文籢眉枚恝霤欋登蝸膛閩麡曦鍞澳厨扡蛟呹蛻覇澜褍苩畤縰埩鞧脃蜞煲旇褶鋺頵涀変踇鈃臮簼巰訰豆餅嵹錿湻歝呺躰鶘茖渋竅锇褯奋茤躭硢桥节炡凝衿趴枉観钥鸷仐鷕死儠珍亟櫹劭莁騩桘尫皘哵咩皸鳢纊剻梌皦徫蹘絃脨澇術碲門蒤寥蟾靡喹菸嵊链悓泅魂堌堼鰵腟凄虞瞦甼忊户锞竱轜汳堸娏岯鵑氯穙鏢署覟饗綨叶脢縴豘愪敫灩咶喤砥簮滥埶蟬溬頀銜垥觘畍芨毞拣毒陙彴戱僔希紕磳橀厦蹗荤馤藹坸淄遷鼠礮淃橺僶蠈孟枋礲梺擉桂蘹稱逘珠杞趁兣巃嘅詺烒琡憎蕒踆奡慊霞训绻鸪礉睇葌啎窇蕒袬瑟側纓噟嬘薿