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第三章 长期计划与财务预测 第一节 长期计划 长期计划：为实现长期目标而对未来一定时期的行动步骤、分期目标及分部门目标等进行规划和安排 财务计划：依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定时期的财务活动及结果进行规划、布置和安排。 第二节 财务预测 财务预测（狭）——指估计企业未来的融资需求 （广）：全部的预计财务报表 步骤： 经营资产-经营负债 销售预测 估计各项费用、净利与保留盈余 资金总需求量 内部资金来源 估计所需融资 外部融资需求 一、销售百分比法（短期预测） 销售百分比法是假定： 经营资产、经营负债 销售收入间存在稳定的百分比关系，根据这种关系可以预计经营资产、经营负债及所有者权益，进而预计资金的需求。 1、 确定资产和负债的销售百分比 销售百分比 =基期某项资产（或负债）/基期销售总额 2、计算预计销售额下的经营资产和经营负债 ①各项经营资产（负债） =预计销售额X各项目销售百分比 ②资金总需求=净经营资产的增加额 =预计净经营资产的合计-基期净经营资产合计 筹资的优先顺序： 动用现存的金融资产 增加留存收益 增加金融负债 增加股本 3、预计可动用的金融资产 尚需筹集的资金 =资金总需求-可动用的金融资产 4、预计增加的留存收益 留存收益增加额 =预计销售额×计划销售净利率×（1—股利支付率） 5、预计外部融资需求 外部融资需求 =尚需筹集的资金-留存收益增加 例：81 根据销售增加量确定融资需求 融资需求 =经营资产增加-经营负债增加 -可动用的金融资产-留存收益增加 =（经营资产销售百分比×新增销售额）-（经营负债销售百分比×新增销售额）-可动用的金融资产-留存收益增加 =(资产销售百分比-负债销售百分比) ×新增销售额-可动用的金融资产-销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率） 例：某公司2005年销售收入为800万元，获税后净利53.6 万元，发放股利37.52万元该公司2005年设备利用率为80%，根据经验，设备充分利用后，销售每增加10万元，设备投资也将随之增加0.5万元。该公司2005年12月31日的资产负债表如下： 设备利用率为100%时 800÷80%=1000万元 1080-1000=80万元 需增加的设备投资 （ 80÷10）×0.5=4万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现 金 应收账款 存 货 设备原值 累计折旧 设备净值 长期投资 无形资产 25000 123000 245000 400000 80000 320000 150000 30000 应付账款 应交税金 长期负债 普通股本 优先股本 留存收益 89000 27000 240000 300000 100000 137000 合 计 893000 合 计 893000 若该公司2006年销售总额增至1080万元，货币资金、长期投资、无形资产不变，可动用的金融资产为０，销售净利率和股利发放率不变（其中现金股利为70%，股票股利为30%），该公司综合折旧率为10%，当年折旧计提数中60%用于设备改造。 外部筹资额=（变动经营资产的销售百分比—变动经营 负债的销售百分比）×新增销售额 +设备增加而增长的资金需求-（折旧计提数 —折旧使用数）—可动用金融资产-留存收益增加 =[（12.3+24.5）/800-（8.9+2.7）/800] ×（1080-800）+4-（40+4）×10%×（1-60%）-０-（53.6/800）×1080×[1-（37.52/53.6）×0.7] =9.５２+4-1.76-36.9096 　=-2５.１４９６（万元） 二、长期财务预测 基期数据：上年实际数或上年修正数据 预测期：3-5，不超过10年 编制： 预计利润表 预计资产负债表 预计现金流量表 p84 第三节 增长率与资金需求 企业实现增长的的方式主要有： 1、完全依靠内部资金支持的增长— 内含增长率 2、主要依靠外部资金支持的增长—不能长期保持 ①负债↑